图片来源：e投睿eToro，数据截止于2017年11月28日
据我们TipRank的统计，英伟达的每股收益（EPS）为4.03美元，至2022年它将涨至6.36美元。也就是说，英伟达股票的5年投资回报为每股58%。
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但是，现在有这样一支股票：它2017年上涨78.6%，但是股价仅为英伟达的一半。而且它的每股收益将在5年内上涨78%至5.64美元！
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而它就是同为半导体领军企业的美国应用材料公司（AMAT）！
全球最大半导体制造商
AMAT是全球最大的半导体设备和服务供应商，其主营业务为电子芯片的制造。自1967年成立以来，它已经垄断了全球芯片的原子层沉积、化学气相沉积、电镀等领域。AMAT每年的研究经费达到约10亿美元。2013年9月曾欲合并日本芯片制造商TEL，但是因为涉嫌高度垄断而被美国司法部叫停。
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两者的合并之所以会涉嫌高度垄断，是因为二者合并后将垄断集成电路的全部环节。AMAT所垄断领域为微处理器、逻辑电路与模拟电路的核心技术，而TEL则垄断了存储器的核心技术。而集成电路又占据了全球半导体市场的81%。这也就意味着，AMAT将垄断全球81%的半导体尖端技术。
有可观的投资回报空间
投资回报空间的大小取决于其股价是否被高估。据Simply Wallstreet预计，AMAT从2017年至2021年的5年总现金流为160.23亿美元。目前AMAT公布的5年剩余价值为407.83亿美元。那么，它的股权价值就是两者之和为580.06亿美元。
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而在AMAT股价的贴现率率方面，由于其无风险利率为2.47%、杠杆比率在1.071，权益风险溢价是7.53%，那么Discount rate = 2.47% + (1.071 * 7.53%)=10.53%。其中2.47%为美国10年期债券利率。
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AMAT目前共发行股份10.66亿股，那么其贴现后的每股价格为53.26美元。AMAT的上一个收盘价为56.94美元。这则说明AMAT的股价仅被高估了6.94%，这远低于英伟达（NVDA）的191.39%！后者的真实股价应为73.49美元，但目前却为214.14美元。
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这个意义就在于“爬得越高，摔得越惨”。若美国牛市在2018年突然逆转，AMAT将比英伟达（NVDA）更能平稳着陆。
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健康的财务状况可持续
除了投资回报外，更应关注其增长是否可持续。增长的持续则受其财务状况的决定。尽管AMAT的债务占到其收益的56.7%，但是该行业的平均债务也达到了30%以上。例如英伟达（NVDA）的债务达到31.7%、AMD更是高达274.2%！
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而AMAT的债务目前也出现了减少的趋势——2018年4月30日开始，其债务出现了明显的下降趋势。
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