【友财网讯】-随着标准普尔500指数走出近40年来的最佳表现，随着日历转到2月份，投资者的道路变得更加艰难——从历史上看，2月份是美国股市一年中最艰难的时期之一。

自去年10月以来，标准普尔500指数已大涨近20%，创下两年来的首个纪录。如今，人们有充分的理由感到担忧：随着最新一批大型科技公司的业绩公布，人工智能的炒作受到了现实考验；关于美联储下月将开始放松货币政策的狂热猜测已经冷却；与历史水平相比，估值仍处于高位，这让一些策略师想起了互联网泡沫时期。

然后是2月份的糟糕历史——彭博汇编的数据显示，这是过去30年来标准普尔500指数第三糟糕的月份，仅次于9月和8月。

华尔街一些最乐观的人士越来越担心，推动股市飙升至历史高点的热情正在发出一个反向信号。Yardeni Research的分析显示，在截至1月30日的一周内，投资者情报(Investors Intelligence)对通讯作者进行的一项调查显示，多头与空头的比例达到了2021年年中以来的最高水平，几个月后股市才接近之前的峰值。

NEIRG Wealth Management总裁尼克·贾库马基斯（Nick Giacoumakis）表示，"股市中存在一种' 狂欢 '的心态，一些交易者陶醉在自己的葡萄酒中，"押注美联储最早将于3月降息，今年最多降息六次。这完全不现实。如果你在这样的价位继续买入大型科技股，你就是在自找麻烦。”

本月开局喜人，市场在14周内完成了第13次上涨。标准普尔500指数自1986年以来还没有出现过这样的连续上涨。

上周末，Meta Platforms和亚马逊公司（Amazon）的强劲收益推动了股市的走强，此前微软公司（Microsoft）、Alphabet公司旗下的谷歌（Google）和AMD公司发布的业绩降低了投资者对人工智能的预期。

《股票交易员年鉴》(Stock Trader 's Almanac)编辑杰弗里·赫希(Jeffrey Hirsch)表示，2月份往往以高企开始，不过随着投资者将利润入账，这种强劲势头通常会在月中左右消退。如果股市在12月实现税收损失收益后，在1月份得到提振(通常都是这样)，情况就尤其如此。

*危险信号*

对于易受惊的阵营来说，来自美联储的最新信号是焦虑的来源。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)上周暗示，美联储近期不会降息，而这是在上周五轰动一时的就业报告发布之前。上述数据公布后，掉期交易员将3月降息的可能性下调至20%左右，也不再认为5月降息是板上钉钉的事。

对于一些想要逢低买入的人来说，这给他们敲响了警钟，尤其是考虑到德意志银行(Deutsche Bank AG)的最新数据显示，在2010年以来的观察数据中，规则基金和自由裁量基金的总股票仓位处于最高水平。在去年11月、12月和今年1月基金经理大举买入股市后，这种看涨倾向引发了人们的疑问：还有谁在买入？

Laffer Tengler Investments首席投资官南希·滕格勒(Nancy Tengler)表示:“我真的希望股市能很快出现调整。一开始抛售可能感觉不好，但我有很多钱，我想为我的客户服务。”

她计划利用任何回调来增持帕洛阿尔托网络公司(Palo Alto Networks Inc.)、微软(Microsoft)和亚马逊(Amazon)的股票。

在NEIRG Wealth，贾库马基斯说，他持有大型科技股，这些股票在过去一年里推动了市场的大部分上涨，但由于估值过高，他不会增持。

彭博社收集的数据显示，标准普尔500指数中最大的七家公司——苹果公司、Alphabet、亚马逊、Meta、微软、英伟达公司和特斯拉公司——的远期市盈率比该指数高出33%。

赫希在《股票交易员年鉴》上指出，当然，在股市大幅下跌之前，市场情绪可能会保持泡沫数周甚至数月。赫希曾正确预测标准普尔500指数将在2023年实现两位数的上涨。

他说，以2021年为例：当时，在投资者情报(Investors Intelligence)的调查中，看涨与看跌的比例在当年大部分时间里徘徊在当前水平，而股市继续走高。

赫希表示:“股市回调的时机已经成熟，但不会有什么危险。”他认为标准普尔500指数本月可能会突破5000点，然后回落至此前的高点近4800点，跌幅为4%。

“目前市场已经缺乏广度，参与本轮反弹的股票越来越少。”