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业内人士认为，进入6月下旬，央行流动性投放力度下降，或表明其对短期银行体系流动性供求形势相对乐观，这与今年3月底情况有些类似，但此举会限制短期市场利率下行空间，尤其是月底非银机构融资难度上升，容易推高市场利率利率，市场对流动性的过度乐观预期或面临一定纠偏。
今年6月以来，央行较早开展了大额流动性投放，资金面虽偶见紧张迹象，但总体上较为平稳；进入下半月，央行一度明显加大逆回购操作力度，兼顾平抑月度缴税走款影响及稳定跨季流动性预期，到目前为止，流动性过度紧张的情况并未出现，市场对资金面将平稳跨季已形成共识。
值得一提的是，进入6月下旬央行流动性投放力度下降。昨日央行逆回购交易量创下近两周新低。20日早间，央行仅开展100亿元逆回购操作，全部为7天期，中标利率持稳于2.45%。因昨日到期回笼量恰为100亿元，央行此举实现等额对冲，终结了此前连续五个交易日的净投放。今日（21日），央行公开市场操作则进一步转向净回笼。有业内人士表示，此次央行逆回购缩量，某种程度上或是短期流动性供求压力下降的反映。
今年3月份，央行同样是在当月中下旬之交连续实施流动性净投放，待资金面稳定后，于3月下旬重启流动性净回笼，叠加4月份季度缴税的影响，4月份流动性反而比3月份更为紧张。
目前来看，尽管央行终结连续净投放，但市场资金面仍保持基本平稳，回购利率短升长降，市场情绪波动不大。昨日银银间质押式回购利率方面，隔夜品种小涨1BP至2.88%，指标7天期回购利率上涨逾9BP至3.05%，稍长期限的14天品种涨5BP，21天回购利率大涨24BP，更长期限的2个月、3个月回购利率则分别回落11BP和20BP。
市场人士称，近期长期资金需求下降，利率逐步回落，印证市场流动性预期改善；目前，融出机构倾向出长期资金，需求方则希望靠短期滚动，虽然供求在期限上存在一定不匹配现象，但从总量上看，流动性问题不大，实现平稳跨季已成为市场共识。
但市场人士也称，央行流动性投放力度下降后，市场利率下行空间受限，且随着季末临近，MPA考核的影响将开始显现，在银行收缩对非银机构融资的情况下，季末前资金利率仍存在波动风险。进一步看， 7月份面临较大的到期回笼压力，又是季度缴税月份，资金面跨季后的改善空间或许有限，反而应当警惕7月份流动性出现不如预期的“预期差”。
