【友财网外汇资讯】-自2014年以来，押注于收购和公司重组的对冲基金再次吸引欧洲的投资，因其在一年内达成的交易表现良好。



Kite Lake Capital Management今年的客户资产几乎翻了一番，而Everett Capital Advisors自2016年1月推出以来，资金几乎翻了三倍。Melqart Asset Management两年来，监督管理的资金增长了12倍。

这三个由事件驱动的基金拥有15亿美元的组合资产，投资遍及欧洲，经济增长和历史最低利率推动交易的发展。他们的复苏是对冲基金行业努力复兴的一部分，对冲基金业目前正开始从投资者赎回浪潮和多年令人失望的回报中复苏。

巴黎Lyxor资产管理公司的策略师Philippe Ferreira表示：“我们喜欢事件驱动，因为他们有很多机会。”该公司监督管理着1350亿美元，“强劲的并购交易量有利于并购套利。他们还增加了对金融市场的敞口，这有利于货币政策的正常化。”

对冲基金研究公司的数据显示，事件驱动的资金去年投资回报率约为10％，是整个行业收益的两倍以上，而2017年前五个月的收益则高达四成。

*交易中断*

虽然该策略继续通过押注公司重组和股份回购赚钱，但由于几家高调并购的崩溃，投资者在近些年开始迟疑了。

从2014到2016年，有价值3.6万亿美元的交易被终止或撤销，包括辉瑞试图1600亿美元合并去年Allergan公司。亿万富翁约翰·保尔森事件驱动的对冲基金在Shire Plc与其他制药公司AbbVie Inc.于2014年结盟后下跌了14％。

“前几年是困难的，因为一些重要的协议破裂。”JPMorgan Alternative Asset Management Inc的董事总经理Karim Leguel表示。前者投资了130亿美元在对冲基金中。

*更少的失败*

数据显示，与2016年同期相比，并购交易量下滑近一半。

这吸引投资者回归。尤其是在欧洲，在法国的选举后，企业盈利、增长速度加快和政治风险降低等，促使今年的并购交易额达到了5080亿美元，比2016同期增长了14%。交易包括强生公司收购瑞士制药商Actelion公司。

Melqart表示，其基金资产从2015年10月的4000万美元的发行规模增长到5亿美元，48%为基金投资者。

据一家公司官员说，去年12月份Kite Lake Capital Management投资回报率为13％，并且资金规模也从12月的3.55亿美元到现在大约为6.25亿美元。 而Everett Opportunities Fund表示，它将越来越接近筹集资金总额为5.5亿美元的水平了。该对冲基金去年为投资者赚了10％的收益。

寻求资金投资于事件驱动的其他对冲基金，包括Consultants Cambridge Associates和50 South Capital。

*缓慢复苏*

在全球范围内，全球事件驱动型基金的流出正在放缓，投资者在2017年前4个月的资金投入下滑40亿美元，相比之下，2015年和2016年的流出资金总额约为600亿美元。而且在去年，投资者向对冲基金注入了120亿美元的净额，投资总额也接近1120亿美元。

这些流入资金支撑了行业从中期来看的业绩逐步复苏，因为美联储进一步加息的前景创造了更多的机会赚钱。 全球对冲基金管理的资产在3月底达到创纪录的3.1万亿美元。根据HFR数据，新成立的对冲基金数量在第一季度以来的12个月内首次出现上涨，同时清盘数量也下降。

“在欧洲以外的事件驱动型基金的情况并不乐观，对唐纳德·特朗普总统将实施改革以刺激收购的乐观情绪逐渐消退。”位于伦敦的Melqart创始人Michel Massoud表示，“尽管欧洲企业在美国同行经历了一波交易之后，已经有很多追赶。”

今年全球已经公布的交易总额为1.5万亿美元，比2016年同期减少约4％。虽然在这两年的时间里，美国公司花费了数万亿美元收购、分拆和合资。但是在美国成交量仍然下降了近11％，降到了7510亿美元。

Massoud说，“欧洲有很多追赶的事。企业表现更好，收益在增长，分析师的修正趋向上涨。”