2017年3月9日，美国股市迎来了牛市八周年纪念日，道指站住20000点；标普500指数位于2300点之上；纳指处于5800点上方。这是美国历史上第二长的牛市。

但在不久的数日之后，美联储三月会议即将宣布政策决定，市场高度预期美联储会在本次会议上采取进一步加息行动，而2017年年内共有三次加息的可能性。这对于美股无疑是非常重磅的隐患，牛市可能就此止步。美股现在处于往上还是往下的十字路口。

 
在过去一年多的时间内，支撑美股牛市的核心逻辑开始变得松动。自09年以来，零利率+连续的量化宽松构筑了牛市的源泉，有效助涨了美股资产泡沫。同时，在宽松周期内，全球经济放缓、欧元区债务危机等外围不利因素又侧面抬高了美元资产的安全性，令资金青睐。

但是，随着美联储2015年年尾加息，美联储正式告别宽松周期，开始进入加息周期后，美股的牛市基调出现了变化。

如果不是去年美国大选中特朗普的乱入，美股可能在2016年就见顶了。特朗普的竞选中，大肆高喊美国优先、美元优先，为美系资产号了一波票。同时，大兴基建、减税，和放松金融监管等举措也受益相关个股和行业，大面积对冲了美联储提高利率的利空预期。

 
但是从美国公债市场走势来看，投资者仍在对美联储加息进行计价（美国加息会使得利率上升，利率上升反映在国债上就是价格下跌）。所以，加息问题将会在一段时间内，尤其是今年三次加息的预期程度下，始终围绕在美股，成为美股的梦魇。

因此，2017年的美股可能会十分坎坷，每当临近美联储议息会议，市场眼球集中在加息问题上后，美股将面对压力。唯一能对抗这一利空的，目前只有期盼特朗普能够实实在在兑现他的承诺。由此看来，美股将会在美联储和美国政府之间的十字路口来回徘徊和选择。

3月15-16日，美联储即将召开为期两天的闭门政策会议，并考虑是否采取进一步加息行动。在此之前，市场看到了美国就业和通胀的向好状态，并且有包括美联储主席耶伦在内的官员站队加息立场。

市场认为美联储3月加息的可能性高达90%。美股近一周也从历史高点出现了回撤，这是对加息预期的合理反馈。如果美联储果真在3月16日采取行动，美股预计将迎接新一轮抛售潮，出现大规模崩盘走势。但是，假如3月加息预期落空，美股好像就只能“呵呵”上涨，炸开了锅吧。

 
总的来说，美股躲得了初一，躲不过十五。这样的场景在年内不会只有这么一次，市场注定将反反复复面临同样的考验。借此衍生，2017年另一项比较受益、适合长期投资配置的资产应该非黄金莫属了。

据瑞信集团报告显示，尽管美国未来经济增长可能提速，但股市估值已经到了令人难以安心的高位，许多对冲基金已经增仓黄金。