上上周，德国、法国的采购经理人指数（PMI）好于预期，欧元区的采购经理人指数（PMI）从1月的54.4升至56.0，使欧元区当季增长率为0.6%，高于经济学家所预期的54.3。欧元区的经济正稳步复苏，欧洲央行是否会在今天的利率政策决议上作出加息决定引起各方关注。

从上图能看出，欧洲各国的经济情况都在向好的方向发展。欧洲央行加息的可能性依然存在，但是其量化宽松政策很有可能延续至2019年。

加息可能性依旧存在是因为，欧洲的经济复苏态势良好：此次欧洲央行决议将欧元区2017年和2018年的经济增长预期分别上调0.1%，而通胀预期也上调0.1%至1.4%和1.6%。2017年至2018年的核心通胀预期也上涨0.1%。

但是，欧洲的经济复苏仍旧面临诸多问题。

比如，欧洲市场开始越来越失去其自主性，依赖央行政策主导。从下表中能发现，英国脱欧之后市场波动与政治不确定性的关联性越来越弱。欧洲央行的一举一动都将对市场产生巨大波动，考验着央行该如何平衡对抗通胀和稳定债券。如果失策，那就又会重演2011年过早收紧货币政策所引发的的欧债危机。

再比如，看上去很不错的2%的通胀水平，也只是金玉其外而已。剔除食品、烟草和能源价格的核心CPI年率初值仅为0.9%。作为服务业与制造业为主的欧洲来说，说明尽管对欧洲经济的信心正在增加，但是欧洲经济的实业基础仍旧十分薄弱。因此，潜在的通胀压力依旧非常疲软。

所以，德拉吉很有可能将会继续保持现有利率不变，但缩小欧债回购规模，保证市场上的欧元货币量。

欧洲央行下一阶段的欧债回购计划共计80505份，价值达1.5万亿欧元。其中担保债券为119份、资产抵押债券为4330份、公共部门债券为6828份、企业债为7848份。但是之后的月均回购规模将从2015年3月至2016年3月承受巨大通货紧缩压力时的800亿欧元下降至600亿欧元。

由于3月15日美联储加息的可能性巨大，欧元相较于美元将会继续弱势。截至发稿，欧元兑美元不涨不跌，位置为1.0538。

图片来源：e投睿eToro，数据截止于2017年3月9日

除非特朗普将德国定为汇率操纵国，要求欧元保持某种汇率，否则欧元兑美元仍旧保持疲软态势。
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