周二（1月17日）晚上，英国首相特蕾莎·梅（Theresa May）发表了其自上任以来最重要的演讲。

市场原以为她“硬脱欧”的立场会打击英镑下行，但事实却截然相反：英镑兑美元在梅姨演讲前后始终保持强势，不但收复早间跳空下跌，还成为当天G10中表现最强劲的货币。

既然说到这儿，那今天就和大家聊聊英镑。
英镑这个老牌国际货币自去年6月公投退欧以来，已经下跌3000点，处于1984年以来低位。半年多以来，英镑经历了公投退欧黑天鹅，10月7日闪崩，还有本周初跳空下跌。

从市场情绪上看，英镑整体空头情绪较为积极，而多头显然比较消极，故几轮较量下来，多头拉升耗时较多且力度有限，空头发力毫不犹豫且势如破竹。

总体上来说，基本面决定了在未来一段时间，英镑多头难有大作为，而空头想象空间仍然可以期待。

老许最近曾和在投行的交易员聊过近期的市场，应该说自2016年以来，整个市场的格局发生了一些显著的变化，其中包括一些LP（流动性提供商）的退出，导致的结果是市场流动性的下降。LP退出的原因其中很重要的一点就是，近两年市场黑天鹅事件比较多，而这些黑天鹅事件并不是像一般人想象那样只对小散户造成伤害，事实上很多没有做好风控的基金，LP，经纪商也未能幸免。而留下来的LP也人人自危，在提供报价和流动性方面比较谨慎。
而在市场流动性不足的情况下，镑美的流动性又是相比以前下降最为严重的。外汇市场体量有多大想必大家也都清楚，但老许了解到——在2016年某一天的交易中，某经纪商区区500手镑日的单子就造成市场价格100点的波动，而市场足足花了20多分钟时间才有三角套利盘介入，慢慢抹平了这100点的空间。这在往常来讲几乎是不可想象的，但确确实实发生了！显然退欧公投以后，各家投行都对英镑的报价提高了警惕，限制了流动性。

2016年最大的一次单日波动超过千点的事件是英国退欧公投，造成镑美1700多点下跌，黄金1000点上涨；美国大选黄金单日波动690点，但也只和10月7日英镑闪崩下跌670余点大概打个平手而已。所以英镑毫无疑问成为2016年以来最博眼球的货币。

熟悉市场价格机制的交易员应该知道——剧烈的价格瞬间波动可能是由于重大的消息面影响，但另一方面也可能是市场流动性不足导致。对于英国公投退欧的市场波动，是消息面导致；而10月7日闪崩，显然是市场流动性不足。

再来看周二的镑美波动，老许无意于谈论镑美为何跳空下跌以及400点反弹，但就从波动的幅度来说，镑美的市场流动性不足是显而易见的。

2017年交易英镑的朋友，不得不警惕的是——英镑的跳空和大幅波动，可能会成为常态，因为英国退欧才刚刚开始，接下来的好戏让我们拭目以待。