英伦金融：英国财相夏文达暗示，支持为「脱欧」引入过渡期，相信不单能协助当地适应，亦有助欧盟降低风险。夏文达出席国会听证会，表示越来越多人支持应该为「脱欧」引入过渡期，争取更多谈判时间，协助各界逐步适应「脱欧」安排。夏文达指：「现时有越来越强烈的意见来自商界、监管者和不少政界人士，有更长时间处理，由我们现在的欧盟成员国身分，调整至我们经谈判后，未来得到的结果，对各界都有帮助。」他认为，如果英国与欧盟真正展开「脱欧」谈判，是有可能达成过渡期的协议，即在现时规定的两年外，再延长谈判期一段时间，或协商在谈判完成后，给予英国一段时间逐步执行「脱欧」安排。相信这样不单能将损害减至最低，亦可降低金融体系的风险，对所有行业以至欧盟都有好处。  他又指，虽然英国希望在「脱欧」后，取回边境控制权，但相信不会阻止技术劳工到当地工作和定居，不过仍然未计划，会否留在欧盟的关税同盟。虽然「脱欧」有很多不明朗，但英国商会估计影响要到后年才浮现，所以略为调高明年当地经济增长预测，但就将后年的经济增长预测，调低0.4个百分点。

目前美联储十一月决议维持政策不变，特朗普大选获胜，未来通胀或加速回升，耶伦态度倾向鹰派，最新非农报告稍逊预期但仍稳健，不出意外的话年底加息几成定局，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利宪法改革公投被否或致政局动荡，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见趋于一致，从CME监察可见2016年12月加息机会为95%，2017年3月加息机会为96%，6月见98%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数震荡回落，且战且退后失守101关口，金银双双探底回升，黄金价格刷新逾10个月低位后获抄底资金涌入而反弹。美国十年期债收益率先扬后抑，金银料呈区间盘整。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1150-1160区间好仓存在一定支持，而1170-1180区间则面临较强淡仓压力，在本周美联储的重磅议息会议前，多空双方密锣紧鼓地进行调仓，由于担忧耶伦可能暗示明年维持渐进加息的缓慢节奏，加上美元多头头寸已过于拥挤，部分投资者对仓位进行获利了结。技术上，4小时MA均线震荡下挫，日图呈震荡走低，周图维持区间宽幅震荡。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，十一月决议维持政策不变，特朗普大选获胜，未来通胀或加速回升，耶伦态度倾向鹰派，最新非农报告稍逊预期但仍稳健，不出意外的话年底加息几成定局，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1000以中国11月规模以上工业增加值年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1500以德国11月CPI月率终值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1730以英国11月CPI月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1730以英国11月未季调输出PPI月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

6) 1800以德国12月ZEW经济景气指数高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

7) 1800以欧元区12月ZEW经济景气指数高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

8) 1900以美国11月NFIB小型企业信心指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

10) 2130以美国11月进口物价指数月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

11) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1168适量淡仓，目标1163,1159
　B)上破1168适量好仓，目标1174,1180
　C)跌穿1159适量淡仓，目标1151,1145
　D)首触1145适量好仓，目标1151,1159

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0750以日本10月核心机械订单月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1600以中国11月社会融资规模高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1162适量淡仓，目标1157,1153
　B)上破1162适量好仓，目标1171,1177
　C)跌穿1153适量淡仓，目标1145,1138
　D)首触1138适量好仓，目标1145,1153

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1162做空，看1153，突破追1145 (亚市晚段，准确捕捉7美元波幅)

1. 1153做多，看1162，突破追1171 (美市早段，准确捕捉11美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1800美元(回报率: 180%)

【环球市况焦点及分析】

在本周美联储的重磅议息会议前，市场态度相当谨慎，多空双方密锣紧鼓地进行调仓，由于担忧耶伦可能暗示明年维持渐进加息的缓慢节奏，加上美元多头头寸已过于拥挤，出于规避风险的考虑，部分投资者对仓位进行获利了结。美元指数震荡回落，且战且退后失守101关口，金银双双探底回升，金价刷新逾10个月低位后获抄底资金涌入而反弹。原油方面，油价大幅高开并触及去年年中最高以后，表现乏力有所回落，不过跳空缺口并未完全被回补，OPEC与非OPEC产油国历史性达成联合减产协议，刺激油价开盘跳涨，但实际上短线利好出尽，加上市场担心协议的执行不会立竿见影，使得油价在纽约时段回吐了相当一部分涨幅。本周市场焦点的重中之重，周四凌晨，美联储年内最后一次的利率决议可谓当仁不让，市场目前已就美联储在此次会议上加息25个基点达成共识，关键分歧在后续的利率路径会否转向激进。英国央行也将在周四公布利率决议，普遍预期维持政策不变，值得关注的是英国央行对明年启动脱欧后市场环境变化的判断。

数据方面，在美国，预计NFIB小型企业信心走强，进口物价小幅走低，PPI走高而CPI则基本持平，零售销售稍逊预期，工业产出轻微下滑，美联储加息25个基点，初请略高于预期，制造业PMI初值相对强劲，NAHB房产市场稳健依旧，不过营建许可与新屋开工则逊于预期。在欧洲，预计欧元区ZEW经济景气差强人意，工业产出下滑势头受遏制，制造业PMI初值高于荣枯线；德国CPI略高于零，ZEW经济景气延续弱复苏，制造业PMI初值向好；英国CPI与PPI接近零增长，失业率持平，零售销售稍有起色，央行利率决议按兵不动，工业订单差值收窄。在亚太区，预计澳大利亚失业率大致持平。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：美联储议息在即，多空调仓密锣紧鼓金价探底回升。1)首个即市策略，升穿1168可适量造多，看1171,1174，突破追1180,1188。2)反之，跌破1159，目标1157,1151，突破可追1145,1140。3)最后一个策略，目前市场聚焦美联储最新议息结果，特朗普新政或刺激通胀加速回升，美联储加息近板上钉钉，分歧在于后续加息路径，金银反复受压，以1188-1203区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，全球主要产油国达成15年来首次减产协议，带动国际油价升至17个月高位。纽约及伦敦期油都一度升至去年七月以来的高位，纽约期油收报每桶52.83美元，升1.33美元。伦敦期油收报55.69美元，升1.36美元。  石油输出国组织与非油组成员国，周末达成减产协议，落实每日减产55万8000桶，加上全球最大产油国沙特阿拉伯的石油部长表示，有可能进一步削减产量，至少于每日1000万桶水平，又指有需要时，会延长减产协议多半年，都为油价构成支持。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右原油价格。

从供应面看， OPEC维也纳会议艰难达成八年以来首份限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量预期将增加至880万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来或将刺激美国产量的剧增，限产协议有望巩固市场对油价已经见底的共识，但产量限额的执行效果存疑，而且关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度。从需求面看，欧美政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC意外达成限产目标，油价恢复上涨动能，但过程颇多反复，美国总统大选特朗普获胜的黑天鹅引发市场剧震，在OPEC维也纳会议意外达成减产协议后，油价强势上扬收复50美元整数关口，随着OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪进一步趋于乐观，不过短线利好出尽，油价飙涨至54美元上方后有所回调。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看50.93,49.62，阻力看53,17,54.49。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市个别发展，道琼斯工业平均指数和标准普尔五百指数，都曾经再创新高，但标普五百指数收市倒跌。报2256点，跌2点。道指升39点，报19796点。  市场观望本周联储局议息结果，金融股出现获利回吐，标普金融股指数跌百分之1，终止连续五个交易日上升，加上科技股下跌，虽然标普五百指数一度创新高，但收市和纳斯达克指数同样下跌，终止连续六个交易日上升。但能源股跟随油价上升，医疗保健股有买盘，支持道指早段曾突破19800点，再创新高，其后升势略为收窄，收市连升六个交易日。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑多个主要货币外汇价格下跌。  市场虽然继续预期美国联邦储备局今个星期将会加息，不过同时担心联储局可能在会后声明对美元近来升势过度表示忧虑，因为自从美国总统当选人特朗普，11月初大选获胜后，美元兑一篮子货币，已升近百分之4。  美汇指数隔晚曾升至今个月以来高位，但尾段失守101水平。美元兑日圆汇价从早段的十个月高位回落，一度跌穿115水平，欧元兑美元则重上1.06。  油价上升，亦带动澳元、新西兰元及加元等，商品货币造好，当中美元兑加元汇价，跌至近两星期低位。技术上，美元指数震荡回落，且战且退后失守101关口。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图维持区间宽幅震荡。目前美联储十一月决议维持政策不变，特朗普大选获胜，未来通胀或加速回升，耶伦态度倾向鹰派，最新非农报告稍逊预期但仍稳健，不出意外的话年底加息几成定局，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利宪法改革公投被否或致政局动荡，欧洲经济或长时间受到风险困扰。美联储官员对待加息态度相对谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价前期表现反复，从1375的年内高点计起阶段高点逐步下移，即使特朗普胜选令避险情绪短暂高涨，亦以涨势在1337美元附近遇挫而告终，实则特朗普的积极财政政策可能刺激未来通胀加快回升，迫使联储亦加快收紧货币政策的步伐，而耶伦演说偏向鹰派，12月加息几成定局，若美元继续高歌猛进，金价或受到打压，下方关注重要整数1150附近支撑。

另一方面，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，美联储推动货币政策正常化的步伐预计将较为艰难，而欧洲今明年有多个国家将进行公投或选举，近期即有意大利修宪公投被否，预计民粹主义浪潮带来的政局动荡仍将是全球经济增长面临的重要威胁，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高点1188及重要整数1200附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周一（12月12日）黄金持仓量较前一交易日相比下降38,124.51盎司，为856.25938吨或27,529,595.17盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周一（12月12日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为10,664.32吨或342,865,759.50盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿103.66, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破100.64, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升穿20500上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破18737下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周二(12月13日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1000，中国11月规模以上工业增加值年率，中，6.1%，6.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1500，德国11月CPI月率终值，中，0.1%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国11月CPI月率，中，0.1%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国11月未季调输出PPI月率，中，0.6%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，德国12月ZEW经济景气指数，中，13.8，14.0，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区12月ZEW经济景气指数，中，15.8，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，美国11月NFIB小型企业信心指数，高，94.9，96.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国11月进口物价指数月率，高，0.5%，-0.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0530，美国12月9日当周API原油库存，高，-220，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周三(12月14日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1730，英国11月失业率，中，2.3%，2.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1800，欧元区10月季调后工业产出月率，中，-0.8%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国11月PPI月率，高，0.0%，0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国11月零售销售月率，高，0.8%，0.4%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2215，美国11月工业产出月率，高，0.0%，-0.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2330，美国12月9日当周EIA原油库存，高，-238.9，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

0200，美国12月联邦基金利率目标，高，0.25-0.50%，0.50-0.75%，1.2美元，1.0美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

周四(12月15日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0830，澳大利亚11月季调后失业率，中，5.6%，5.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1630，德国12月Markit制造业PMI初值，中，54.3，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区12月Markit制造业PMI初值，中，53.7，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国11月季调后零售销售月率，中，1.9%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2000，英国12月央行再回购利率，中，0.25%，0.25%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**

2130，美国11月季调后CPI月率，高，0.4%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国12月10日当周初请失业金人数（万），高，25.8，25.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2245，美国12月Markit制造业PMI初值，高，54.1，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国12月NAHB房产市场指数，高，63.0，63.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(12月16日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1900，英国12月CBI工业订单差值，中，-3，-2，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国11月营建许可月率，高，2.9%，-2.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国11月新屋开工年化月率，高，25.5%，-6.8%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融高级分析师WL