英伦金融：美国联邦储备局下周议息，有分析认为，最难的是定出特朗普上任美国总统后的息率走向，避免令外界觉得局方受到政治压力。联储局今个月加息几乎已是市场共识。但《华尔街日报》指出，下星期议息会议，更令人关注的是局内需要讨论明年的加息步伐。将会出任美国总统的特朗普提出大幅减税和增加基建开支等，都令经济增长和通胀的预期升温，但从官员近期的言论分析，联储局应该会维持现时的货币政策立场，即缓慢渐进地加息直至特朗普政府真正开始推出财政政策，再决定是否调整立场。这意味在议息后同步发布，官员对未来息率走向的预测不会有大改变，但经济、通胀和失业率预测会因应近期的形势而轻微调高。有经济师形容，下周是相当困难的会议，因为不想让外界觉得特朗普影响联储局的政策，冒上不必要的政治风险。著名基金经理格罗斯指，关注联储局官员会否调高未来息率水平的预测，又同意特朗普减税和鼓励企业将资金调回美国，会有利公司盈利前景，但长远未必能带动经济增长。他表示：「有很多负面因素，如反全球化的政策，很多某程度上是反贸易，很多政策支持美元强势听来像很好，但最终令美国企业处于劣势，所以相对于正面因素亦有负面因素。」格罗斯又指，特朗普当选总统后已改变投资策略，由债券转为买股票相关的证券。

目前美联储十一月决议维持政策不变，特朗普大选获胜，未来通胀或加速回升，耶伦态度倾向鹰派，最新非农报告稍逊预期但仍稳健，不出意外的话年底加息几成定局，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利宪法改革公投被否或致政局动荡，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见趋于一致，从CME监察可见2016年12月加息机会为93%，2017年3月加息机会为94%，6月见97%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数回踩100整数关口后获得支撑，震荡攀升至100.5水平附近，金银受压维持低位盘整。美国十年期债收益率横盘震荡，金银料呈区间盘整。黄金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1150-1160区间好仓存在一定支持，而1170-1180区间则面临较强淡仓压力，美国公布经济数据好坏不一，其中工厂订单与耐用品订单双双造好，但贸易帐数据则受到了强势美元的不利影响。技术上，4小时MA均线震荡下挫，日图呈震荡走低，周图维持区间宽幅震荡。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，十一月决议维持政策不变，特朗普大选获胜，未来通胀或加速回升，耶伦态度倾向鹰派，最新非农报告稍逊预期但仍稳健，不出意外的话年底加息几成定局，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0830以澳大利亚第三季度GDP年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1500以德国10月季调后工业产出月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1630以英国11月Halifax季调后房价指数月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1730以英国10月工业产出月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 2300以加拿大12月央行基准利率持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

8) 2300以美国10月JOLTs职位空缺高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1174适量淡仓，目标1167,1164
　B)上破1174适量好仓，目标1181,1188
　C)跌穿1164适量淡仓，目标1157,1150
　D)首触1150适量好仓，目标1157,1164

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1130以澳大利亚联储12月现金利率持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1500以德国10月工作日调整后制造业订单年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1800以欧元区第三季度GDP年率终值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 2130以美国第三季度非农生产力终值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 2300以美国10月工厂订单月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 2300以美国10月耐用品订单月率终值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

9) 2300以美国12月IBD消费者信心指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

10) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1176适量淡仓，目标1171,1167
　B)上破1176适量好仓，目标1183,1188
　C)跌穿1167适量淡仓，目标1161,1157
　D)首触1157适量好仓，目标1161,1167

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1167做多，看1176，突破追1183 (亚市早段，准确捕捉6美元波幅)

2. 1176做空，看1167，突破追1161 (美市早段，准确捕捉8美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1400美元(回报率: 140%)

【环球市况焦点及分析】

目前市场焦点围绕欧美两大央行的议息前景展开，市场交投十分谨慎，市场预期周四欧洲央行的新闻发布会上将会给出明年3月份之后量化宽松计划的安排。昨天美国公布经济数据好坏不一，其中工厂订单与耐用品订单双双造好，但贸易帐数据则受到了强势美元的不利影响。美元指数回踩100整数关口后获得支撑，震荡攀升至100.5水平附近，金银受压维持低位盘整。原油方面，油价反弹乏力震荡收低，路透调查显示OPEC在11月的产量创下新高3419万桶/日，而俄罗斯在11月的产量则达到1121万桶/日，为近30年最高，市场对先前达成减产协议的诚意提出质疑，EIA月度报告上调美国国内原油产量的预期，油价雪上加霜，以至于API原油库存降幅超预期亦无动于衷，此外OPEC与非OPEC产油国将在12月10日开会讨论扩大减产协议范围，不欢而散的变量加大。本周市场的目光将聚焦欧洲，最先关注的是意大利的宪改公投，目前总理伦齐已承认失败并将辞职，不少投资者担忧以后意大利政局将陷入动荡；其次是周四的欧洲央行议息，目前市场普遍预期欧银将延长量化宽松的期限，由于面临不确定因素众多，预计德拉吉将继续如履薄冰。

数据方面，在美国，预计初请则小幅增加，密歇根大学消费者信心稍微走低。加拿大央行料按兵不动。在欧洲，预计欧洲央行保持利率不变并延长QE期限；德国工业产出相对强劲；英国工业产出有止跌迹象。在亚太区，预计澳大利亚GDP略微走强；日本GDP低速增长势头得到巩固；中国CPI、PPI双双延续回升态势，社会融资规模重返万亿，而M1和M2的剪刀差有所收窄。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：欧央行议息前市场谨小慎微，美元回暖金价低位盘整。1)首个即市策略，升穿1174可适量造多，看1180,1183，突破追1188,1194。2)反之，跌破1164，目标1161,1157，突破可追1150,1144。3)最后一个策略，目前美联储11月决议维持政策不变，特朗普新政或刺激通胀加速回升，美加息几成定局，市场关注欧美央行议息前景，金银反复受压，以1188-1203区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格结束过去四个交易日上升，跌超过百分之1。纽约期油由16个月来高位回落。《路透》与《彭博》调查都认为，石油输出国组织上月产量创新高，超过3400万桶，加上俄罗斯上月产量升至接近30年来最高，油价受影响，录得油国组织上月底决定减产以来首次下跌。纽约期油以每桶50.93美元收市，跌86美仙，跌幅近百分之1.7。伦敦期油收市报53.93美元，跌1.01美元，跌幅百分之1.8。美国石油协会在纽约期油收市后公布，上星期美国原油库存减少220万桶，减幅大过市场预期。另外，美国能源部预期明年美国石油产量，跌至每日890万桶，后年跌至880万桶，跌幅都是小过原先估计。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右原油价格。从供应面看， OPEC维也纳会议达成八年以来限产协议，在艰难谈判后最终确定了除利比亚和尼日利亚豁免外的各成员国的产量限额，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，在12月10日OPEC还将与非OPEC产油国开会讨论扩大减产范围，而美国国内产量预期将增加至880万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来或将刺激美国产量的剧增，限产协议有望巩固市场对油价已经见底的共识，但产量限额的执行效果存疑，而且关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期油价因OPEC意外达成限产目标，直线跳涨后震荡上扬，一度逼近52美元关口，但各产油国利益分歧令限产计划进展困难重重，美国总统大选特朗普获胜的黑天鹅引发市场剧震，随着OPEC维也纳会议意外达成协议，油价强势上扬触及近一年半以来高点，不过随后涨势有所回吐。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看50.00,47.65，阻力看52.41,54.24。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市靠稳。道琼斯工业平均指数连续第二日创收市新高，升35点，报19251点。标准普尔五百指数升7点，报2212点。  市场憧憬美国总统当选人特朗普政策会加快经济增长，加上银行股与电讯股造好，美股受支持。三项主要指数都是以接近全日最高收市。  标普五百指数连续第三个交易日上升。不过物料股与公用股受压，拖慢大市升势。反映投资者恐慌情绪的波动指数跌近百分之2.9，至三个多月来最低。道指早段跌近32点后回升，尾段最多升39点，最后升幅收窄，不过仍然连续第二日创收市新高，全日高低相差71点。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币外汇价格普遍上升，美汇指数在100水平向好。  美国十年期国债孳息率回升，美元受支持，加上市场注视欧洲中央银行星期四开会结果，欧元兑美元上日急升后，由三星期来高位回落，曾经失守1.07。  澳洲储备银行维持利率不变，对经济看法审慎，澳元受影响。市场观望澳洲公布国内生产总值数据。技术上，美元指数回踩100整数关口后获得支撑，震荡攀升至100.5水平附近。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图维持区间宽幅震荡。目前美联储十一月决议维持政策不变，特朗普大选获胜，未来通胀或加速回升，耶伦态度倾向鹰派，最新非农报告稍逊预期但仍稳健，不出意外的话年底加息几成定局，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利宪法改革公投被否或致政局动荡，欧洲经济或长时间受到风险困扰。美联储官员对待加息态度相对谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价前期表现反复，从1375的年内高点计起阶段高点逐步下移，即使特朗普胜选令避险情绪短暂高涨，亦以涨势在1337美元附近遇挫而告终，实则特朗普的积极财政政策可能刺激未来通胀加快回升，迫使联储亦加快收紧货币政策的步伐，而耶伦演说偏向鹰派，12月加息几成定局，若美元继续高歌猛进，金价或受到打压，下方关注重要整数1150附近支撑。

另一方面，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，美联储推动货币政策正常化的步伐预计将较为艰难，而欧洲今明年有多个国家将进行公投或选举，近期即有意大利修宪公投被否，预计民粹主义浪潮带来的政局动荡仍将是全球经济增长面临的重要威胁，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高点1188及重要整数1200附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周二（12月6日）黄金持仓量较前一交易日相比持平，为869.89662吨或27,968,046.17盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周二（12月6日）白银持仓量较前一交易日相比下降179.46吨，为10,761.66吨或345,995,360.70盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿102.15, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破99.12, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升穿20000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17884下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周三(12月7日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0830，澳大利亚第三季度GDP年率，中，3.3%，2.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1500，德国10月季调后工业产出月率，中，-1.8%，0.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国11月Halifax季调后房价指数月率，中，1.4%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国10月工业产出月率，中，-0.4%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，加拿大12月央行基准利率，中，0.5%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国10月JOLTs职位空缺（万），高，548.6，544.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2330，美国12月2日当周EIA原油库存，高，-88.4，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(12月8日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0750，日本第三季度季调后实际GDP季率终值，中，0.5%，0.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2045，欧元区12月欧洲央行主要再融资利率，中，0.00%，0.00%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**

2130，美国12月3日当周初请失业金人数（万），高，26.8，25.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

周五(12月9日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，中国11月CPI年率，中，2.1%，2.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0930，中国11月PPI年率，中，1.2%，2.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1600，中国11月社会融资规模（亿元），中，8963，11000，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国12月密歇根大学消费者信心指数初值，高，93.8，94.1，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国10月批发销售月率，高，0.2%，1.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融高级分析师WL