英伦金融：美国联邦储备局下星期议息，更多官员表态支持逐步加息，但认为需要时间观察，未来财政政策会如何影响息率走向。美国总统当选人特朗普主张大举增加财政开支，和减税刺激经济，但联储局官员认为，对货币政策有甚么影响，仍然需要观察。身兼负责议息的联邦公开市场委员会副主席，纽约联储银行行长杜德利表示，薪酬有上升迹象，消费带动经济增长，如果情况持续，支持未来逐步缓慢加息，但强调要维持现时的经济增长趋势，需要财政政策配合。如果财政政策越快扩张，加息步伐可以更快。他又指，近期债息回升的速度有点过快，金融市场状况轻微收紧，但提醒未来数年财政政策走向仍然不明朗，其实现在是过早判断对经济和货币政策有何影响。下周议息会议有决策权的圣路易联储银行行长布拉德，亦同意今个月加息看来合理，而特朗普的政策如果能提升生产力，可能改变扣除通胀后，实质息率低企的环境，但估计要到后年才会看到经济有否受政策影响，相信未来特朗普政府，会尊重联储局制订政策的独立性。明年议息会议有决策权的芝加哥联储银行行长埃文斯，亦呼吁外界毋须过早认定未来财政政策会如何影响息口走向，应该先等待当局正式推出措施才考虑，但认为失业率低，经济亦持续增长，暂时毋须额外财政刺激。

目前美联储十一月决议维持政策不变，特朗普大选获胜，未来通胀或加速回升，耶伦态度倾向鹰派，最新非农报告稍逊预期但仍稳健，不出意外的话年底加息几成定局，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利宪法改革公投被否或致政局动荡，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见趋于一致，从CME监察可见2016年12月加息机会为93%，2017年3月加息机会为94%，6月见97%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数高开后一路低走，最低曾击穿100整数大关，随后返回到100水平上方靠稳，金银先抑后扬维持震荡，避险情绪烟消云散，不过美元走软提供逢低支撑。美国十年期债收益率震荡走平，金银料呈区间盘整。黄金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1160-1170区间好仓存在一定支持，而1180-1190区间则面临较强淡仓压力，意大利的宪法改革公投失败告终，欧元的短线重挫成为投资者抄底的机会，美国公布ISM非制造业PMI与LMCI就业指数，表现均好于预期，且美联储三把手杜德利发表言论支持渐进式加息，但未能阻止市场对美元多头进行回补。技术上，4小时MA均线震荡下挫，日图呈震荡走低，周图维持区间宽幅震荡。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，十一月决议维持政策不变，特朗普大选获胜，未来通胀或加速回升，耶伦态度倾向鹰派，最新非农报告稍逊预期但仍稳健，不出意外的话年底加息几成定局，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1130以澳大利亚联储12月现金利率持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1500以德国10月工作日调整后制造业订单年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1800以欧元区第三季度GDP年率终值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 2130以美国第三季度非农生产力终值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 2300以美国10月工厂订单月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 2300以美国10月耐用品订单月率终值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

9) 2300以美国12月IBD消费者信心指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

10) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1176适量淡仓，目标1171,1167
　B)上破1176适量好仓，目标1183,1188
　C)跌穿1167适量淡仓，目标1161,1157
　D)首触1157适量好仓，目标1161,1167

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0945以中国11月财新服务业PMI高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1700以欧元区11月Markit服务业PMI终值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1730以英国11月Markit服务业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1730以欧元区12月Sentix投资者信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1800以欧元区10月零售销售月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

7) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

8) 2245以美国11月Markit服务业PMI终值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 2300以美国11月ISM非制造业PMI高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

10) 2300以美国11月就业市场状况指数LMCI高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

11) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1185适量淡仓，目标1180,1174
　B)上破1185适量好仓，目标1191,1200
　C)跌穿1174适量淡仓，目标1167,1161
　D)首触1161适量好仓，目标1167,1174

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1185做空，看1174，突破追1167 (亚市早段，准确捕捉7美元波幅)

4. 触顶回1174做空，看1167，突破追1160 (亚市晚段，准确捕捉12美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1900美元(回报率: 190%)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场焦点在意大利的宪法改革公投，结果以失败告终，反对阵营以较大优势获胜，基本符合市场预期，欧元的短线重挫成为投资者抄底的机会，在公投影响转瞬即逝后欧元大幅反弹。美国公布ISM非制造业PMI与LMCI就业指数，表现均好于预期，且美联储三把手杜德利发表言论支持渐进式加息，但未能阻止市场对美元多头进行回补。美元指数高开后一路低走，最低曾击穿100整数大关，随后返回到100水平上方靠稳，金银先抑后扬维持震荡，避险情绪烟消云散，不过美元走软提供逢低支撑。原油方面，油价冲高回落后震荡收跌，回撤至51美元附近寻找支撑，减产协议达成以来的涨势暂歇，消息指沙特将下调向亚洲客户的轻质原油官方售价，暗示沙特仍致力于保持市场份额，另外OPEC与非OPEC产油国将在12月10日开会讨论扩大减产协议范围。本周市场的目光将聚焦欧洲，最先关注的是意大利的宪改公投，目前总理伦齐已承认失败并将辞职，不少投资者担忧以后意大利政局将陷入动荡；其次是周四的欧洲央行议息，目前市场普遍预期欧银将延长量化宽松的期限，由于面临不确定因素众多，预计德拉吉将继续如履薄冰。数据方面，在美国，预计耐用品订单与工厂订单均稳中向好，初请则小幅增加，密歇根大学消费者信心稍微走低。加拿大央行料按兵不动。

在欧洲，预计欧元区GDP增长稍微恢复动能，欧洲央行保持利率不变并延长QE期限；德国工业产出相对强劲；英国工业产出有止跌迹象。在亚太区，预计澳大利亚央行维持政策不变，GDP略微走强；日本GDP低速增长势头得到巩固；中国CPI、PPI双双延续回升态势，社会融资规模重返万亿，而M1和M2的剪刀差有所收窄。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：意宪改失败影响转瞬即逝，欧元逆转跌势金价先抑后扬。1)首个即市策略，升穿1176可适量造多，看1180,1183，突破追1188,1195。2)反之，跌破1167，目标1161,1157，突破可追1152,1148。3)最后一个策略，目前美联储11月决议维持政策不变，特朗普新政或刺激通胀加速回升，美加息几成定局，市场关注欧美货币政策前景，金银反复受压，以1195-1211区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格连续第四个交易日上升，不过在收市后场外交易下跌。石油输出国组织邀请组织以外15个产油国，星期六在维也纳开会，讨论减产问题，油价受支持。纽约期油曾经升超过百分之1，至16个月来高位，以每桶51.79美元收市，升11美仙。伦敦期油收市报54.94美元，升48美仙。不过市场担心，油国组织减产会否弥补美国钻油活动增加，对油市供应过剩的影响，油价因而转跌。纽约期油在收市后场外电子交易跌穿51美元。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。

从供应面看， OPEC维也纳会议达成八年以来限产协议，在艰难谈判后最终确定了除利比亚和尼日利亚豁免外的各成员国的产量限额，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，在12月10日OPEC还将与非OPEC产油国开会讨论扩大减产范围，而美国国内产量暂时持稳在850万桶附近，不过特朗普当选美国总统，其政策主张放松能源生产限制，未来或将刺激美国产量的剧增，限产协议有望巩固市场对油价已经见底的共识，但产量限额的执行效果存疑，而且关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期油价因OPEC意外达成限产目标，直线跳涨后震荡上扬，一度逼近52美元关口，但各产油国利益分歧令限产计划进展困难重重，美国总统大选特朗普获胜的黑天鹅引发市场剧震，随着OPEC维也纳会议意外达成协议，油价强势上扬触及近一年半以来高点，不过随后涨势有所回吐。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看50.00,47.65，阻力看52.41,54.24。目前原油价格受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市上升。受经济数据支持，道琼斯工业平均指数创历史新高。  收市升45点，报19216点。标准普尔五百指数升12点，报2204点。  意大利修宪公投失败，不过市场对当地政局不明朗，反应不大。美国服务业扩张加快，进一步显示经济实力，加上金融股与石油股造好，美股受支持。  科技股亦有买盘，支持标普五百指数与纳斯达克指数，连续第二个交易日上升，健康护理股则逆市下跌。反映投资者恐慌情绪的波动指数，跌一成四，至两个多月来最低。  道指早段最多升104点，创19,274点历史新高，其后走势逆转，下午中段跌至全日最低，但仍然升16点，收市前进一步向好。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】欧元外汇价格反弹，兑美元触及三星期来高位，而美元兑其他主要货币亦下跌。  意大利修宪公投失败，但已经是意料中事，欧元短暂下跌后反弹，兑美元曾经升至1.0796，是上月中来最高。  欧洲中央银行星期四开会，市场认为可能会暗示减少买债，欧元亦受支持。  美元兑其他主要货币亦普遍下跌，主要是因为市场认为最近过度上升，美汇指数触及三星期来低位。技术上，美元指数高开后一路低走，最低曾击穿100整数大关，随后返回到100水平上方靠稳。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图维持区间宽幅震荡。目前美联储十一月决议维持政策不变，特朗普大选获胜，未来通胀或加速回升，耶伦态度倾向鹰派，最新非农报告稍逊预期但仍稳健，不出意外的话年底加息几成定局，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利宪法改革公投被否或致政局动荡，欧洲经济或长时间受到风险困扰。美联储官员对待加息态度相对谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价前期表现反复，从1375的年内高点计起阶段高点逐步下移，即使特朗普胜选令避险情绪短暂高涨，亦以涨势在1337美元附近遇挫而告终，实则特朗普的积极财政政策可能刺激未来通胀加快回升，迫使联储亦加快收紧货币政策的步伐，而耶伦演说偏向鹰派，12月加息几成定局，若美元继续高歌猛进，金价或受到打压，下方关注重要整数1150附近支撑。

另一方面，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，美联储推动货币政策正常化的步伐预计将较为艰难，而欧洲今明年有多个国家将进行公投或选举，近期即有意大利修宪公投被否，预计民粹主义浪潮带来的政局动荡仍将是全球经济增长面临的重要威胁，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高点1188及重要整数1200附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周一（12月5日）黄金持仓量较前一交易日相比下降10,383.57盎司，为869.89662吨或27,968,046.17盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周一（12月5日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为10,941.12吨或351,765,164.60盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿102.15, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破99.12, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升穿20000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17884下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周二(12月6日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1130，澳大利亚联储12月现金利率，中，1.50%，1.50%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1500，德国10月工作日调整后制造业订单年率，中，2.6%，1.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区第三季度GDP年率终值，中，1.6%，1.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国第三季度非农生产力终值，高，3.1%，3.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国10月工厂订单月率，高，0.3%，2.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国10月耐用品订单月率终值，高，4.8%，2.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国12月IBD消费者信心指数，高，51.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0530，美国12月2日当周API原油库存，高，-71.7，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周三(12月7日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0830，澳大利亚第三季度GDP年率，中，3.3%，2.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1500，德国10月季调后工业产出月率，中，-1.8%，0.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国11月Halifax季调后房价指数月率，中，1.4%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国10月工业产出月率，中，-0.4%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，加拿大12月央行基准利率，中，0.5%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国10月JOLTs职位空缺（万），高，548.6，544.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2330，美国12月2日当周EIA原油库存，高，-88.4，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(12月8日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0750，日本第三季度季调后实际GDP季率终值，中，0.5%，0.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2045，欧元区12月欧洲央行主要再融资利率，中，0.00%，0.00%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**

2130，美国12月3日当周初请失业金人数（万），高，26.8，25.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

周五(12月9日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，中国11月CPI年率，中，2.1%，2.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0930，中国11月PPI年率，中，1.2%，2.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1600，中国11月社会融资规模（亿元），中，8963，11000，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国12月密歇根大学消费者信心指数初值，高，93.8，94.1，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国10月批发销售月率，高，0.2%，1.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融高级分析师WL