英伦金融：美国共和党特朗普当选总统后，联邦储备局两名官员都认为下月适宜加息，利率期货更反映市场几乎一面倒认为下月会加息。联储局主席耶伦星期四出席国会参众两院联合听证会前，更多局内官员表态支持下月加息。今年在议息会议有决策权的圣路易联储银行行长布拉德指，除非有特别令人意外的事发生，否则下月加息是合理时机，相信候任总统特朗普提出增加基建投资和减税，中期可能推动美国经济增长，但暂时是过早判断帮助有多大。过去两次议息会议都主张加息，克里夫兰联储银行行长梅斯特亦指现时加息恰当，预计明年会逐步收紧货币政策，程度可能较现时联储局主流预测略大。她承认加息步伐部分取决于财政政策，但强调不应因为大选后的市场走势，贸然作出响应。利率期货反映市场现时预测下月加息机会率超过九成，较月初大选前约六成八高，亦是今年来最高。从掉期合约市场反映，市场更估计两年内，联邦基金利率会升至1.25厘，较大选前的0.83厘高。高盛因应通胀前景变化，将下月加息机会预测由六成调高至八成半，预计明年再加息四分三厘，并提醒联储局加息步伐可能较市场预期快，令全球利率都有更大上升压力。

目前美联储十一月决议维持政策不变，驴象之争以特朗普当选总统且共和党掌控国会两院告终，特朗普胜选演说言辞温和似有妥协姿态，短期料平稳过渡，未来通胀或加速回升，年底加息概率上扬，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将在12月4日举行宪法改革公投，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见趋于一致，从CME监察可见2016年12月加息机会为91%，2017年3月加息机会为91%，6月见95%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数震荡中刷新十三年半新高，继续站稳100重要整数关口上方，市场交投趋于谨慎，静待接下来耶伦讲话的指引，金银维持低位盘整。美国十年期债收益率震荡微跌，金银料逢低受支持。伦敦金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1210-1220区间好仓存在一定支持，而1230-1240区间则面临较强淡仓压力，PPI及工业产出数据表现不佳，不过美联储一众官员发声，布拉德与梅斯特均发表鹰派讲话，认为12月是合适的加息时机。技术上，4小时MA均线震荡下挫，日图呈区间震荡，周图有筑底回升的迹象。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，十一月决议维持政策不变，驴象之争以特朗普当选总统且共和党掌控国会两院告终，特朗普胜选演说言辞温和似有妥协姿态，短期料平稳过渡，未来通胀或加速回升，年底加息概率上扬，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1730以英国10月季调后零售销售年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1800以欧元区10月CPI年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 2130以美国10月新屋开工年化月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6) 2130以美国10月未季调CPI年率终值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 2130以美国11月12日当周初请失业金人数低于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 2130以美国10月营建许可月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1230适量淡仓，目标1225,1221
　B)上破1230适量好仓，目标1237,1245
　C)跌穿1221适量淡仓，目标1215,1211
　D)首触1211适量好仓，目标1215,1221

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1730以英国10月失业率低于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 2130以美国10月PPI月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5) 2215以美国10月工业产出月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 0500以美国9月NAHB房产市场指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1232适量淡仓，目标1228,1222
　B)上破1232适量好仓，目标1237,1245
　C)跌穿1222适量淡仓，目标1215,1211
　D)首触1211适量好仓，目标1215,1222

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1231做空，看1222，突破追1215 (亚市晚段，准确捕捉8美元波幅)

1. 1222做多，看1231，突破追1237 (美市早段，准确捕捉8美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1600美元(回报率: 160%)

【环球市况焦点及分析】

昨日美国公布了最新的PPI及工业产出数据，结果表现不佳，不过美联储一众官员发声，布拉德与梅斯特均发表鹰派讲话，认为12月是合适的加息时机，卡什卡利则维持此前的中性观点，美联储将在12月加息逐渐成为共识，特朗普新政可能刺激通胀加快回升，美元指数震荡中刷新十三年半新高，继续站稳100重要整数关口上方，市场交投趋于谨慎，静待接下来耶伦讲话的指引，金银维持低位盘整。原油方面，油价宽幅震荡后小幅收跌，一度大幅击穿45整数关口随后迅速反弹，俄罗斯表态支持OPEC减产决定，同意采取冻产措施，而多个OPEC成员国似乎已经并将举行更多的闭门会议，争取在月底维也纳会议前达成共识，此前一度被认为不可能达成的减产协议希望重燃，不过EIA库存大幅上扬，连续三周录得增加，使油价失去了进一步反弹的动力。本周市场将迎来欧美等多国通胀数据的洗礼，其中尤以美国的通胀状况最为瞩目，通胀历来是各国央行制订货币政策时重点关注的经济指标之一。

此外，包括美联储主席耶伦等多位美联储官员将密集发声，众人讲话中很可能会透露年底升息前景的线索，值得仔细参详。数据方面，在美国，预计CPI显露走强迹象，咨商会领先指标月率略微走强。加拿大CPI持平。在欧洲，预计欧元区CPI差强人意；德国PPI止跌转正；英国零售销售接近零增长。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：PPI及工业产出表现不佳，升息预期高涨金价受压依旧。1)首个即市策略，升穿1232可适量造多，看1235,1241，突破追1245,1250。2)反之，跌破1222，目标1219,1215，突破可追1211,1205。3)最后一个策略，目前美联储最新决议维持政策不变，特朗普大选获胜，短期料平稳过渡，未来通胀或加速回升，年底加息概率提高，金银震荡下行，以1250-1262区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格上日急升近百分之6后回跌。美国原油库存远超预期，以及俄罗斯能源部长对石油输出国组织会达成减产协议取态乐观都利淡油价，纽约期油以每桶45.57美元收市，跌24美仙。伦敦期油收市报46.63美元，跌32美仙。美国能源部公布，上星期原油库存增加527万多桶，远超市场预期。汽油与蒸馏油库存亦增加，市场感到意外。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右原油价格。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续， OPEC意外达成限产目标，计划将原油日产量限制在3250-3300万桶，各成员国具体产量水平等关键细节将在11月30日维也纳会议上进一步磋商决定，而美国国内产量持稳在850万桶附近，不过特朗普当选美国总统，其政策主张放松能源生产限制，未来或将刺激美国产量的剧增，限产协议短时间内难以扭转供应过剩的格局，但有望巩固市场对油价已经见底的共识。从需求面看，欧美政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期油价因OPEC意外达成限产目标，直线跳涨后震荡上扬，一度突破触及15个月以来高位，但随后受获利盘打压，各产油国利益分歧令限产计划进展困难重重，油价雪上加霜，美国总统大选特朗普获胜的黑天鹅引发市场剧震，随着维也纳会议临近，多个产油国互相接洽通过闭门会议沟通磋商，减产希望重燃刺激，油价重返45美元后陷入区间震荡。由于限产协议落实有待时日，操作不宜激进，同时亦需做好减产落空而转向的准备。市场热议OPEC限产计划，减产力度有限，但倘若OPEC开始妥协并转变策略，愿意牺牲市场份额作出让步，预计将有助于油市平衡的时点提前到来，不过特朗普上台执政后的政策主张或将成为不确定因素。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看44.39,42.20，阻力看46.42,48.31。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市个别发展，道琼斯工业平均指数由历史高位回落，终止过去七个交易日上升，收市跌54点，报18868点。标准普尔五百指数跌3点，报2176点。  投资者评估美国候任总统特朗普经济政策，金融股与工业股失去近日上升动力。美股受影响，各类股份普遍下跌，不过科技股有买盘。  金融股表现最差，标普金融股分类指数跌百分之1.4，能源股分类指数跌百分之0.9。  道指终止过去七个交易日上升，连续四个交易日创收市新高后回落，以全日最高开出，中段时间最多跌97点，失守18900点，下午收复部分失地。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美汇指数高位震荡，站稳100水平上方，创出十三年半以来新高，受惠于加息预期持续高企。  利率期货反映市场现时预测下月加息机会率超过九成，较月初大选前约六成八高，亦是今年来最高。从掉期合约市场反映，市场更估计两年内，联邦基金利率会升至1.25厘，较大选前的0.83厘高。技术上，美元指数震荡中刷新十三年半新高，继续站稳100重要整数关口上方，市场交投趋于谨慎，静待接下来耶伦讲话的指引。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图有筑底回升的迹象。目前美联储十一月决议维持政策不变，驴象之争以特朗普当选总统且共和党掌控国会两院告终，特朗普胜选演说言辞温和似有妥协姿态，短期料平稳过渡，未来通胀或加速回升，年底加息概率上扬，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将在12月4日举行宪法改革公投，欧洲经济或长时间受到风险困扰。美联储官员鹰鸽分歧，对待加息态度偏向谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价前期表现反复，从1375的年内高点计起阶段高点逐步下移，即使特朗普胜选令避险情绪短暂高涨，亦以涨势在1337美元附近遇挫而告终，考虑到美联储官员鹰派言论频繁，虽然一直未采取加息动作，但耶伦指加息可能性持续上升，有分析认为特朗普新政将刺激未来通胀加快回升，迫使联储收紧货币政策，若美元进一步走强，金价或继续受到打压，下方关注重要整数1200附近支撑。

另一方面，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，美联储推动货币政策正常化的步伐预计将非常缓慢且谨慎，而特朗普意外当选美国总统，虽短期内影响有限，但其未来可能会导致美国政治风险显著上升，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看重要整数1250及前期高点1262附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周三（11月16日）黄金持仓量较前一交易日相比下降38,136.02盎司，为926.26002吨或29,780,186.83盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周三（11月16日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为11,080.73吨或356,253,591.50盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破102.15, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破99.12, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周四(11月17日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1730，英国10月季调后零售销售年率，中，4.1%，4.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区10月CPI年率，中，0.5%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国10月新屋开工年化月率，高，-9%，10.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国10月未季调CPI年率终值，高，1.5%，1.6%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国11月12日当周初请失业金人数（万），高，25.4，26，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2130，美国10月营建许可月率，高，6.3%，-2.9%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(11月18日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2130，加拿大10月CPI年率，中，1.3%，1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国11月咨商会领先指标月率，高，0.2%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融高级分析师WL