周四(11月26日)，国际油价大跌逾2%，脱离3月初以来高位。尽管美国原油库存意外减少，增添了疫苗将结束疫情并使能源需求复苏的看涨预期，但德国总理默克尔对抗疫形势表现出忧虑，给市场带来卖压。

疫苗进展相关消息继续支撑市场气氛，美元汇率下跌，期待欧佩克延长当前减产数额期限，美国原油库存下降，推动国际油价继续大幅度上涨，欧美原油期货涨至近八个月来高点，布伦特原油首月期货盘中突破每桶49美元。

尽管油价上涨，但OPEC+仍倾向于延长减产协议

三位接近OPEC+的消息人士周三(11月25日)表示，尽管油价上涨，但石油输出国组织(OPEC)和包括俄罗斯在内的盟国仍倾向于推迟明年的石油增产计划，以在第二波新冠疫情和利比亚产量上升期间支撑市场。这意味着在OEPC+大会前，油价下行空间受到限制，甚至存在进一步冲高的机会。

OPEC+原定于1月将产量提高200万桶/日，约占全球消费量的2%，以降低今年创纪录的减产力度。随着需求减弱，OPEC+一直在考虑推迟增产计划。

一位知情人士表示，如果需要，俄罗斯可能会同意将目前的减产规模维持至第一季，并倾向于稍后决定是否维持到第二季。

该消息人士指出，“看起来有必要延长，在第二波疫情期间，价格可能下降，需求也不确定”。

过去一周，油价上涨，且一度触及接近每桶49美元的3月以来最高水平，因人们希望疫苗将带来更高的需求。产油国代表称，这并没有改变OPEC+对延长减产协议的想法。

一消息人士表示，“价格上涨与市场人气有关，但我们需要延长减产，以拥有坚实的市场基本面来支撑价格，到目前为止，最好的选项是延长三个月。”

尽管如此，代表和分析人士表示，并不是所有人都对延长减产协议很热衷。

高盛本周表示，一个潜在的复杂因素是，阿联酋希望获得更高的产量配额。尼日利亚也希望获得更高的配额，而伊拉克则提到了在2021年不受减产协议约束。

不过高盛表示，预计阿联酋的这种推动不会破坏减产协议延长的计划，伊拉克也已表示，将支持OPEC+的任何一致决定。

本周产油国进行了几次技术性会议，为下周一和周二的部长级会议做准备。受大流行影响，所有会议都为线上举行。

圣诞节会成为干扰原油上涨的因素？

这一轮原油上涨的根本原因有二，第一个是因为辉瑞、Moderna和阿斯利康都不断传来疫苗效果超过90%的好消息，其中阿斯利康的疫苗更标榜价钱便宜，容易保存和运送，扫除了市场一直以来对疫苗运输方法和成本的忧虑；同一时间欧洲和美国都已经批准了12月开始注射疫苗。

第二个根本原因，是因为欧美在过去一周疫情的漫延速度有所放缓，看来在圣诞节前的这一波疫情已短暂见顶，反映了过去几周欧美各国采取的封锁措施依然有效压制疫情漫延，只少不至于在11月初时每天创新高的失控场面。

这两大原油都明显提振了原油需求，虽然目前看欧美受经济封锁的关系都导致需求和用量下降，库在都比市场预期要多，但原油价格具有前瞻性，在库存上升时原油依然步步向上，也就是说市场对未来需求大幅恢复充满了信心。

也所以，在中短期内会干扰原油上涨的因素，依然是疫情。

目前英国和德国都宣布封锁措施延长直到圣诞节前，实际上，欧洲多国都默认了圣诞节将会撤销封锁令，让国民出外圣诞团聚，虽然这决定会受到很多医学专家反对，但欧美很有可能基于人道立场在圣诞节期间放松封锁。圣诞节前疫苗相信不太可能在欧美广泛流传，同时又批准家庭聚会放开封锁，与目前实施的防疫措施可以说是倒行逆施，疫情极大可能在圣诞节后再次爆发，对原油价格来说，今年的圣诞节就可能不是开心的事了。

除此之外，虽然市场对疫苗已经有极大的憧憬，但究竟疫苗什么时候可以广泛生产接种，这个还是极大的未知之数。要知道的是，与禽流感、猪流感、甚至是2003年的SARS都不一样的是，新冠疫情是一个世纪以来最大规模的爆发，不论欧洲、北美、南美、非洲、东南亚和北亚如日本韩国等都有大量感染。

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