2020年9月2日星期三
Henry Sun
LCG 研究团队
伦敦资本集团
美元指数本交易日继续走软并跌至近两年半来的最低水平，美联储主席鲍威尔此前关于允许通胀暂时超出2%目标水平的讲话推动美元持续走软，由于通胀预期升温，市场担忧美元可能陷入实际上的负利率，进而持续抛售美元。因此，美元的下跌趋势或将得以持续。
用于衡量美元兑一篮子货币走势的ICE美元指数在本周三跌至91.75，这创下了自2018年5月以来的最低水平。而具体货币对方面，欧元/美元突破1.20，英镑/美元也升至1.35附近，美元/人民币则跌至6.83下方，创下自2019年7月以来最低水平。
目前美联储维持利率水平在0%-0.25%不变，其通胀水平约为1%。由于实际利率为名义利率与通胀水平的差值，这也意味着美联储的实际利率约为-1%到-0.75%。而鲍威尔关于允许通胀在短期内超过2%的讲话则意味着，负利率可能进一步深化。
用来衡量利率水平的10年期美国国债收益率在本周一也跌至负利率水平，最低触及-1.11%，这使得美元资产的吸引率被淡化，进而推动资金从美国市场持续流出。而美联储的一系列基金的购债操作措施则使得收益率进一步下滑。
美元指数自今年3月份以来就持续走软，并在进入7月份后创下了4%的跌幅，这也是美元指数在近十年来的最大单月降幅。随着欧洲国家逐渐从疫情中恢复过来，市场预计欧元区和其他地区经济可能会表现好于美国，这也成为了美元在7月份以来加速下行的原因之一。
Henry Sun，伦敦资本集团研究员
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