由堪萨斯城联储主办的杰克逊霍尔全球央行年会将于8月27日至29日举行。周四开幕当天，美联储主席鲍威尔将发表讲话，讨论美联储的货币政策框架评估。

本次会议将首次以线上的形式举行，会议主题是“展望未来十年：对货币政策的启示”。市场人士将根据会议成果判断未来一段时间内主要央行货币政策倾向。

鲍威尔本周或宣布推高通胀的措施

和往年一样，各主要央行行长们将发表演讲。

不过，对于全球央行而言，今年是一个特殊的年份。由于新冠肺炎疫情的冲击，上半年全球央行采取了史无前例的宽松措施，越来越接近政策极限，市场将格外关注各央行如何应对当前以及以后的挑战，尤其是可能会选择如何退出。

其中，最受关注的是美联储主席鲍威尔将在会上发表题为“货币政策框架评估”的讲话，这将成为美联储政策行动的风向标。这次会议也是鲍威尔自7月下旬美联储货币政策会议以来的首次公开露面。

市场分析人士预计，鲍威尔这次将改变美联储对通胀的看法，即他将概述美联储可能采取的最积极措施，以推动通胀回到健康水平。

鲍威尔可能会使用的一个短语是“平均通胀”目标制。简单地说，这意味着，如果通胀率长期低于2%的目标水平，美联储将允许通胀率在一段时间内高于这一水平。

此外，鲍威尔的讲话还可能包括其他承诺，比如在通胀和就业都稳定之前，将尽可能保持宽松的政策。

全球央行致力复苏，市场等待修正方向

除了美联储主席鲍威尔发表讲话外，年会还将探讨其他央行将如何面对全球经济所面临的问题。鉴于实体经济复苏面临的压力仍然较大，叠加全球地缘政治格局不确定性上升，各国央行在近期内仍将以宽松货币政策来支持经济复苏。

欧洲央行在其最新政策会议纪要中表示，在发达和新兴市场经济体中，金融状况正以缓慢但稳定的速度接近疫情前的水平。在欧元区主权债券市场，疫情前的融资条件基本上已经恢复。一些分析人士认为，预计欧洲央行不会进一步放松货币政策。

日本央行行长黑田东彦日前表示，日本和海外经济可能会从今年下半年开始逐渐好转，但预计改善步伐将是缓慢的。日本央行准备在必要时加大货币刺激力度，以缓解疫情对经济的冲击。

其他发达国家央行如英国、澳大利亚央行，以及新兴经济体央行也对经济复苏审慎乐观，预计将继续维持宽松货币政策。

但在全球央行年会召开前这一周，各种消息不断刺激市场神经：美联储会议纪要“鸽派”信号不及预期、拜登接受民主党总统候选人提名、欧洲疫情二次暴发、英国与欧盟脱欧谈判进展甚微……

在巨大的不确定性影响下，市场走势大起大落：美元指数触及逾两年低位92.13之后，又最高反弹至93.50；现货黄金在反弹至2000美元上方之后，遭遇猛烈抛售，单周振幅超100美元；货币市场英镑走势惊人。

分析人士指出，鲍威尔周四的讲话可能是下一个推动美元走势的主要因素。如果鲍威尔的讲话提振通胀预期，则美元有望延续反弹走势。