油市方面，WTI原油亚盘时段高开高走，盘中虽有小幅下跌，但整体涨势强劲，连破25美元、26美元两道关口，日内最高涨至26.26美元/桶，欧盘开盘后一路下跌，至日内低点24.78美元/桶，尾盘略有回升。美盘期间重拾涨势，最终收涨5.15%，报26.1美元/桶；布伦特原油收涨5.04%，报30.84美元/桶。

基本面消息

周一（5月11日）随着美油6月合约进一步临近交割，投资者对储油空间耗尽的担忧重燃，此外，市场开始担忧爆发第二波新冠疫情。美国官员周日称，白宫已开始与国会两党议员展开非正式讨论，研究新一轮新冠疫情纾困立法将包含哪些内容，并预测在未来数月美国将流失更多工作岗位。韩国周日警告称可能会出现第二波新冠肺炎疫情；就在德国领导人放松社会限制的几天后，新感染数再次加速。英国首相约翰逊北京时间周一凌晨表示，新冠疫情的封锁尚未结束，呼吁人们对风险“保持警惕”，他同时也提出了逐步放宽相关措施的计划；英国经济活动多数已因抗疫措施而关闭了七周。

美国石油生产商减产，钻井平台数量降至创纪录低点，同时更多的州开始放松为阻止冠状病毒大流行蔓延而实施的封锁举措；为应对由冠状病毒疫情导致的燃料需求崩溃，能源行业削减产量和支出，本周活跃石油和天然气钻井平台数量减少了34个，降至374个，为有纪录以来80年的历史低点；北美石油企业停产速度快于分析师预期，并有望在6月底减产约170万桶/日。

重启经济或将引爆原油需求

欧美近期确实要重启经济，因为疫情它们所付出的经济代价也实在太大了。5月4日，意大利率先进入抗击疫情和恢复经济并行的第二阶段，近450万人重返岗位；英国首相5月10日发布抗疫策略时用“保持警惕，拯救生命”的口号取代了此前使用的“待在家里，拯救生命”；而法国则将有约40万家企业5月11日起将复工复产，87.5万名员工将重返岗位。西方国家复工复产节奏加快毫无疑问将会推动原油市场需求复苏进程，这揭示了近期油价背后上涨的驱动力。

除欧美之外，一股来自东方中国的神秘力量也为这次油价反弹贡献了力量。中国4月外贸数据大超预期，反映国内复工复产进程加快，截至4月21日，全国规模以上工业企业平均开工率和复岗率分别达99.1%和95.1%，进一步强化了市场对中国拉动全球原油需求的预期。

沙特步步维艰

就在一周前，沙特央行公布的数据显示，2020年一季度沙特外汇储备下降超过1000亿沙特里亚尔，创下自2000年以来最大降幅，而外汇储备总量跌至4640亿美元，成为20年以来最低。此外，由于原油出口收益减少，沙特一季度财政赤字高达90亿美元。当时由于新冠肺炎疫情的影响，国际原油市场供需关系失衡，因此对2020年年底前的原油价格回升不抱太高的期望。

但对于沙特而言，疫情乃至油价可能都不是其财政漩涡的“罪魁祸首”。沙特财政状况大不如前的最重要原因其实是近年来在地区问题上太过于激进，比如介入也门战乱使其出现了战略透支，再加上目前沙特掌权的小王储野心勃勃，他推出的2030愿景核心就是提振沙特的大国地位，这也就是沙特介入地区冲突的原因。另一方面鉴于沙特财力雄厚依靠的是原油，但近几年美国页岩油风生水起，动了沙特的蛋糕，因此沙特即便采用自残的方式也要把美国页岩气打下去，所以才有了后面的价格战，现沙特下一步可能还会有所动作。

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