地缘风险、投诉、调查，油价终于反弹

昨天，WTI原油6月合约结束了8连跌，在下跌20%后反弹40%，最终收涨19.10%。布伦特原油跌至最低16.00美元的21年最低后，强势反弹并站上20.00美元，最终收涨5.44%。

来源：TradingView（WTI原油15分钟图）

虽然油价反弹，但石油货币依然面临不少压力，美元/加元、美元/挪威克朗、美元俄罗斯卢布依然处于上升通道之中。

根据IMF数据，现在的油价远低于石油国家所需要的来达到财政平衡。俄罗斯为42美元，加拿大60美元，挪威27美元。

地缘风险？人为操纵？系统故障？内幕交易？

油价昨天的反弹让市场摸不清头脑，因为EIA数据和基本面并没有发生任何改变，但有几件事情可以部分解释。

昨天美盘时段，特朗普发推文说：已经指示美国海军，一旦有任何伊朗的炮艇在海上骚扰美军，就开炮还击，摧毁所有舰只。

美国大陆资源公司至信CME，要求调查本周油价跌至负值是否存在系统故障或者市场操纵。

同时，美国大陆航空和向CME提出了投诉。

此外，CFTC正在调查OPEC+会议的细节是否被泄露，存在内幕交易。

就像我之前所说，原油基本面虽然偏空但不是完全偏空。加大减产、各国致力于抬高油价的意愿、欧美国家解封，都是油价反弹的希望。

同时，由于油价处于历史低点，因此任何利好消息都会让油价反弹。

但是，反弹并意味着油价走势已经反转，因为原油不管从需求、库存还是产量来看都偏空，因此投资者不要盲目抄底。

原油库存13连涨

昨天凌晨和晚上公布的API和EIA原油库存再次大幅上涨，显示出美国原油库存高涨需求低迷，原油基本面依然偏空。

美国4月17日当周EIA原油库存增加1502.2万桶，预期增1440万桶，前值增1924.8万桶。

来源：EIA和API

这已经是原油库存连续13周上升，也是连续5周出现1000万桶以上的上涨。

所有数据都显示，需求低迷、减产力度不够、库存爆满。

库欣地区原油库存增加477.6万桶，前值增加572.4万桶。目前库欣地区的原油储存第已经达到95%。

来源：彭博

美国上周产量减少10万桶/日至1220万桶/日。

汽油需求创历史新低。

美国商业原油库存增加1502.2万桶至5.186亿桶，增加3%。

昨天凌晨公布的API数据显示，截至4月17日当周API原油库存增加1322.6万桶。

美国原油库存增加1322万桶至5亿桶；库欣原油库存增加491.3万桶。

布伦特原油会跌至负值吗？

随着WTI本周跌至负值，最低超过40美元，但布伦特原油仍然处于20美元上方，WTI原油与布伦特原油的价差一度攀升至93%，创历史新高。

来源：彭博

投资者开始更愿意交易布伦特原油，因为不会跌入负值，意味着更稳定。

这是真的吗？是，也不是。

不可能跌入负值

这次原油市场动荡，WTI和布伦特原哟有齐跌，但布伦特原油一直维持在零以上，有两个理由：

第一、布伦特原油是用现金结算。

WTI原油合约到期，投资者需要交割拿走现货原油，但布伦特原油到期后的结算方式则是现金。

这就存在一个运输与库存成本的差别，现阶段油桶比原油贵，所以投资者都不愿意拿走实货原油。

第二、产地。

布伦特原油的开采地是英国外海，开采后可以直接装到油轮上，通过海运运输到世界各地。

WTI原油是从美国的油田中提取，然后通过管道运输到库欣。然后，WTI原油须进一步通过管道或铁路运送到炼油厂，以便它最终可以运输到世界各地。

所以，WTI原油在运输和仓储成本上远大于布伦特原油。这也是为什么WTI原油质量比布伦特原油好，但价格却要更低。目前，WTI原油与布伦特原油的差价已经扩大到7美元/桶。

有可能跌入负值

由于布伦特原油是由现金结算，因此是一个市场情绪投资产品，而不是实货投资产品，跌入负值的可能性要比WTI原油低很多。

但是，布伦特原油也有可能跌入负值。

虽然布伦特原油期货是现金结算，但其背后的实物跟踪商品是Dated Brent（布伦特原油）。

来源：彭博

一般来说，布伦特期货与Dated Brent的差价在2美元左右，如果Dated Brent跌至零以下，那么期货也很有可能跌至负值。毕竟实货布伦特原油也面临与WTI一样的供需和运输与仓储成本问题。

当然短期内布伦特原油期货不会跌幅负值，因为Dated Brent的价格是19.19美元/桶。

欧洲期货交易所（ICE）本周表示，正在就负油价的可能性为多个布伦特合约做准备，以备不时之需。

今日焦点

今天投资者需要注意，欧元区、英国和美国4月制造业和服务业PMI。市场普遍预计，受到疫情封锁的影响，各国PMI将创历史新低。

晚上8点30分，美国将公布截至上周初次申请失业金人数，前值524.5万人，预测值420万人。

虽然初请人数正在下降，但美国失业人数在近1个月已经超过2200万人。

布伦特原油走势分析

布伦特原油在昨天创下21年新低后反弹，下跌压力暂时部分缓解。

虽然趋势总体偏空，但MACD红烛开始变大，日内存在进一步反弹的动能。

今日，上方关注24.46美元阻力位，如果突破将测试23.60%斐波那契回撤率26.24美元主要阻力位；下方关注17.50美元主要支撑位。

来源：TradingView（布伦特原油4小时图）

美元/挪威克朗走势分析

美元/挪威克朗在3月19日创下历史新高后，一度回调至10.13附近，创1个月新低。

但随着油价暴跌，挪威克朗贬值压力加大，美元/克朗近期重启上涨趋势。

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