零售销售创历史新低，美元需求再次飙升

昨天公布的，美国3月零售销售纽约制造业均创下历史新低，工业产出创1942年以来新低，美联储褐皮书较为悲观。

受此影响，美国股市下跌，欧洲股市跟跌。标普500收跌2.2%，道琼斯指数跌1.86%，纳斯达克指数跌1.15%，德国DAX收跌3.90%，法国CAC40跌3.76%。

外汇市场方面，美元指数结束了4连跌，收涨0.72%，主要因为市场避险情绪再次上升，非美货币下跌，其中美元/加元上涨1.67%，涨幅为1个月最大。

避险资产方面，黄金收跌12.74美元，VIX恐慌指数上涨8.16%，美国短中长期国债收益率全面下跌。

3月零售销售创历史新低

被称为“恐怖数据”的美国零售销售，3月环比暴跌8.7%，预期值-8%，前值-0.4%。3月数据创下历史新低，上次最低是2008年11月的-2%。

来源：Bloomberg

消费占美国经济的70%左右，但受到新冠肺炎的影响大部分零售店关门。

3月跌幅最惨的是服装店、家具店、餐馆和酒吧、百货店。

来源：美国统计局

美国全国零售业联合会预计，未来三个月，美国零售销售额将至少下滑20%，直接销售和间接销售总损失达到4299亿美元。预计，今年将有1.5万家商店永久关闭。

唯一能够拯救零售销售的是新冠病毒下降，美国全面复工。

目前，特朗普政府正在制定复工计划，但最早也要等到5月初。

其他数据

昨天我有说过，现阶段风险资产正在定价欧美国家新冠疫情达到顶峰并复工，而下阶段市场将关注于经济数据是否符合预期。

昨天公布的美国4月纽约联储制造业指数录得-78.2，创历史最低水平，其中新订单也创历史新低。

来源：Bloomberg

纽约是美国疫情最严重的地方，即使5月复工其经济恢复也需要较长时间。

美国3月工业产出环比-5.4%，前值0.5%，预期值-4%。3月工业产出创1942年以来新低。

来源Bloomberg

美国工业产出领先GDP增长大约2-3个月，这意味着美国GDP跌幅也将在5%左右。

昨天公布的美联储褐皮书显示，由于新冠肺炎疫情的缘故，美国所有地区的经济活动在最近数周陡然地、急剧萎缩，而且情况会在未来几个月内恶化。

受到双重打击，加元跌幅创1个月最大

昨天，受到加拿大央行扩大QE和油价下跌的双重影响，美元/加元结束了4连跌，一度向上突破1.4100关口，涨幅为1个月来最大。

加元短期的基本面较为分化，一方面油价下跌利空加元，另一方面美联储和财政部大量撒钱让美元下跌则利多加元。

但技术面而言，美元/加元继续上涨的概率较大。

加央行扩大QE

昨天，加拿大央行维持利率在0.25%不变，符合市场预期。同时，受到美联储扩大QE的影响，加拿大也扩大量化宽松。

3月，加拿大央行降息了150个基点，利率从1.75%降至0.25%。

加央行行长Poloz将在6月2日卸任，因此市场预计至少在上半年加拿大将维持利率不变。

加央行将购买500亿美元的省级债券，100美元的投资级别企业债券。此计划没有美联储的大胆，因为美联储已经开始购买垃圾债。

加拿大央行表示，近期的经济下滑将是有记录以来最严重的，产能将大幅下降，产出可能在一段时间内低于疫情前的水平。

加拿大央行预计，第一季度GDP比2019年第四季度低1%-3%，第二季度GDP比2019年第四季度低15%-30%。

从经济预期来看，加拿大经济前景不妙，但此情况在全球各地都会发生，而美元/加元未来的波动将取决于哪个国家的经济数据更差。

美原油三连跌

昨天受到IEA很悲观的需求预期和EIA库存飙升的影响，WTI原油创2002年初以来新低，布伦特原油连续4个交易日下跌。

IEA预计，4月全球石油需求将同比减少2900万桶/日，降至1995年的水平，第二季度需求将同比减少2310万桶/日。

这意味着，虽然OPEC达成了每日减产近千桶的协议，但需求下滑幅度将大于减产幅度。

IEA预计，OPEC在5月开始实施新一轮减产之前，4月的产量很可能增加到3120万桶/日。

昨天公布的EIA原油库存大幅增加1924.8万桶，美国原油库存已经连续12周增长，涨幅创纪录新高。

来源：EIA

油价展望

虽然原油的需求、产量和库存均利空，但这些因素已经基本被计价，除非再次出现突发事件。

就中期而言，油价上涨的空间大于下跌的空间，理由有三：

第一，OPEC达成史上最大减产协议，说明OPEC国家已经开始承受不了超低油价对经济带来的损害。

第二，美国页岩油企业在低油价的情况下被动减产。上周美国活跃的石油钻井数下降58口，至504口，连续第四周下降，并创2016年12月以来最低水平。

来源：贝克休斯

此前EIA预计，美国在未来12个月可能减产200万桶/日。

第三，由于页岩油企业面临倒闭损害经济，特朗普政府不会对低油价坐视不管。美能源外交官表示，即便OPEC+已达成减产，美国加征石油进口关税选项仍在，以保护美国石油企业。

美元/加元走势分析

昨天，美元/加元突破短期下跌通道，短期存在进一步上涨的动能。

但是，鉴于技术指标超买，预计日内将先跌后涨。

今日，上方关注1.4271主要阻力位，下方关注1.4000主要支撑位。

来源：TradingView（美元/加元4小时图）

WTI原油走势分析

最近，油价一直沿着之前下跌通道的上沿而下跌。

从技术指标来看，油价日内反弹的可能性较大，上方关注23.25美元主要阻力位，下方关注19.08美元主要支撑位。

来源：TradingView（WTI原油4小时图）