1、OPEC＋会议顺利敲定减产，整体力度不及市场预期

2、美国尚未确定强制减产，市场逼迫钻探商钻机数减少

3、利多提前消化、减产不及预期，美原油价格冲高回落恐再探新低

1、OPEC＋会议顺利敲定减产，整体力度不及市场预期

沙特阿拉伯和俄罗斯为首的产油国试图敲定一项减产协议，在全球燃料需求下降30%的情况下解决日益严重的供应过剩问题。昨日多方会议最终确定减产1000万桶每日，虽然减产已达有史以来最大力度，但市场反应相当平淡，美原油价格短暂冲高后迅速回落，盘尾更是回吐本周基本所有涨幅，暂时持稳于23.00整数关口附近。

OPEC+最终的减产幅度低于市场预期，由大流行引发的衰退导致的需求破坏太大，问题不容易解决。所有OPEC+成员国将在5月、6月期间减产23%，沙特、俄罗斯将在5月和6月双双将产油量降至850万桶/日，沙特将把产油量从1100万桶/日下调。该国到3月为止一直在增加产量。6月以后，减产规模将缩减至800万桶/日，但无论如何OPEC都会在6月份再次开会，目前尚不清楚此次减产协议是否以美国周五在G20会议上承诺减产为前提。不过据一位代表透露，OPEC+希望OPEC+以外的G20国家额外减产500万桶/日，关于后续减产的持续时间、参照基准和确切规模并未公布。G20能源部长将于周五举行在线会议，沙特阿拉伯为主席国，美国和其他国家有机会考虑并可能参与减产行动。

2、美国尚未确定强制减产，市场逼迫钻探商钻机数减少

会议之前，OPEC+曾提出减产1500万-2000万桶/日，相当于全球供应量的15%-20%。不过伊朗石油部长表示，在2020年5月和6月仅实施1000万桶/日的减产规模，从2020年7月到年底将减产800万桶/日，从2021年1月开始将减产600万桶/日。“在北美、欧洲和亚洲部分地区的严厉社交疏远/经济停摆措施明显放松前，任何OPEC+减产行动充其量只是追上形势。”

俄罗斯坚称，只有美国加入该协议，俄罗斯才会减产。加拿大和巴西等其他大型产油国已经表示支持减产，不过这些国家目前是因为市场力量而减产。美国尚未表示将会否实施强制减产。相反，美国称市场力量已经导致油企开始减产，预计到明年，美国产量将减少近200万桶/日。进一步证据显示供应减少，本周美国钻探商将活跃钻机数减少58座，至504座，为2016年12月以来的最低水平。

图一：原油 4小时趋势图

3、利多提前消化、减产不及预期，美原油价格冲高回落恐再探新低

市场对于此次OPEC+会议结果密切关注，具体内容出炉后消化速度也远比此前迅速，结果虽是偏向多头，但是力度明显不足以逆转当前油市供大于求的利空局面。加之此前市场对OPEC等国家采取行动的信息已经充分消化，此次减产非但没有提振油价，反而导致利多落实后获利回吐，最终引发再次暴跌的局面。

技术面来看，昨日油价最高除以28.00一线，在短暂试探后多头未做过多尝试，行情即开始急转直下，在有利多公布的情况下多头依旧疲软，可见空头或者获利了结的举动在时间段内占据绝对的主动。原油连续收出实体较大的阴线，本周内支撑位23.60附近已经确认跌破，下方另一强力支撑位指向20.00整数关口，若本周交投结束前油价仍旧低于23.30-23.60区间，则中短线油价恐再次刷新近几年低点。

压力位：20.00   支撑位：23.60