ADSS市场分析师 – Diego Xu

美股创9月来最大周涨幅

上周五，受到美国经济数据强劲，以及中美达成第一阶段贸易协议情绪乐观的影响，美国三大股指继续创历史新高，上周涨幅也是9月来最大。

外汇方面，美元指数上涨0.28%，欧元/美元跌破1.1100；英镑/美元收了连续第四根阴线，上周总跌幅为2.5%。

虽然市场避险情绪降温，但黄金继续窄幅震荡行情，上周的波动不到10美元；白银的走势比黄金强劲，上周五创下三周新高。

中美领导人通话

上周六，美国总统特朗普表态说，两国很快将签署协议，但中方领导人指责了美国干涉中国内政。

特朗普说：与中国主席就我们的重大贸易协议进行了很好的交谈。中国已开始大规模采购农产品及更多。正在安排正式签署。还谈到了朝鲜，我们正在与中国合作。

新华称，中方希望美方认真落实多次会晤和通话达成的重要共识，高度关注和重视中方关切，防止两国关系和重要议程受到干扰。

在12月13日双方发成第一阶段贸易协议文本后，这次双方领导人通话意义重大，中美最终签署首段贸易协议的可能性上升，

虽然双方签署协议的可能性很大，但市场依然持怀疑态度。

首先，虽然双方一致强调已经达成首段贸易协议文本，但一致没有公布细节，而且双方的措辞有些不同。

美方提到中方在知识产权、技术转让、农业、金融服务和外汇等领域进行结构性改革；但中方只提到了协议的存在，却只字未提结构性改革、执行等。

其次，在过去一年里双方至少有五次宣布达成贸易协议，但最后都不了了之。

虽然存在一定的不确定性，但从双方的举动来看，第一阶段贸易协议已经接近达成。我们预计，双方将在下月签署协议，而第二阶段贸易协议不会达成，因为中方将等待美国明年大选结果再制定下一步策略。

美国经济数据靓丽

上周五美国公布的一系列经济数据总体表现良好。

美国第三季度GDP终值同比与环比均上涨2.1%，符合市场预期。其中，消费仍然是美国经济绝对贡献者。

来源：美国商务部

分项数据方面，三季度个人消费支出环比3.2%，高于预期的2.9%，为美国当季GDP贡献了2.12个百分点。

商业投资依旧疲软，三季度下降2.3%，拖累GDP0.14个百分点。

虽然出口由二季度的-5.7%上升至1%，但进口增幅扩大，贸易赤字由9883亿美元扩大至9901亿美元，拖累GDP0.14个百分点。

展望第四季度，虽然消费强劲，但受到贸易战的影响，投资和制造业将继续拖累美国经济。彭博预测，美国四季度GDP环比1.6%，低于前三个季度。2019年全年GDP增长预期为2.3%，低于特朗普目标的3%。

来源：Bloomberg

与GDP一起公布的还有11月消费者支出、PCE物价指数和12月消费者信心指数。

占美国经济70%左右的个人消费支出在11月环比增长0.4%，高于10月的0.3%；扣除通胀后的实际个人消费支出环比增长0.3%，高于前值和预期值。

与消费支出相对应的美国12月消费者信心指数为99.3，高于前值的99.2，连续4个月走高。

美联储最为关心的通胀指标PCE物价指数在11月环比增长0.2%，同比1.5%，高于前值的1.4%和预期值1.3%；核心PCE物价指数环比增长0.1%，同比增长1.6%，高于预期值的1.5%。

PCE物价指数自2018年10月以来，一直低于美联储2%目标水平。

虽然通胀数据继续低于2%，但市场认为美联储明年不会再次降息。目前，美联储在明年11月前降息的概率均低于50%。

来源：Bloomberg

本周焦点

今天晚上9点30分，美国将公布11月耐用品订单，前值环比0.5%，预测值1.5%。耐用品订单相对应的是商业投资，如果11月耐用品订单增速超出市场预期，美国四季度GDP增速高于1.6%的可能性上升。

同一时间，加拿大将公布10月GDP，前值环比0.1%，预测值0.1%。加拿大10月零售销售环比-1.2%，增加了加拿大央行的降息预期，如果GDP数据表现欠佳，美元/加元将会迎来一波上涨行情。

明天是平安夜，欧美股和外汇市场将提前收盘。

周三是圣诞节，欧美股市及外汇市场休市一日。

周四是Boxing Day，欧洲市场延续休市，但美国市场正常开始，届时黄金、白银、原油、外汇市场和美国股市都会正常交易。

周五上午7点30分，日本将公布失业率，前值2.4%，预测值2.4%。由于日本央行寄希望于财政政策，因此该数据对日本货币政策的影响不大。

周五上午9点30分，中国将公布规模以上企业利润，前值同比-9.9%。如果该数据出现好转，将给澳元、纽元等商品货币提供支撑，反之将会增加市场对全球经济前景的担忧。

美元指数走势分析

美元指数在前一周跌破长期上升通道后，空头未能进一步发力，美元再次回归上升通道之中。

目前，虽然55日均线下穿100日均线，但MACD快线与慢线形成金叉，RSI和Stochastic转多，预计美元指数日内将继续上行。

今日，上方关注55日均线97.84主要阻力位，下方关注97.50主要支撑位。

来源TradingView（美元指数日线图）

欧元/美元走势分析

由于欧洲经济数据大幅弱于美国，欧元/美元涨至1.1200后遇阻回落。

目前，虽然欧元/美元运行于短期上升通道之中，但MACD快线及慢线形成死叉，RSI和Stochastic转空，预计欧元/美元日内将继续下跌。

今日，上方关注1.1100主要阻力位，下方关注1.1050主要支撑位。

来源：TradingView（欧元/美元日线图）