ADSS市场分析师 – Diego Xu

英国大选终极预测，最后一次民调画风突变

12月12日，英国将举行大选，目的在于打破维持了三年的脱欧僵局。近期，保守党赢得大选的概率不断上升，英镑/美元创今年3月来新高。

但是，今天凌晨公布的最新民调却显示选民开始犹豫。

YouGov的最后一次民意调查显示，英国保守党将获得339个席位（11月27日调查为359个席位），工党将获得231个席位（11月27日调查为211个席位），预计保守党将赢得28个多数席位，较上个月预测的68个大幅下降。保守党领先工党的支持率跌破10%至9%。

来源：YouGov

民调结果公布后，英镑/美元从1.3200上方回落并测试1.3100。

从经济政策来说，工党并不具备挑战保守党的条件，但工党的留欧及二次公投提议部分赢得了留欧和中间派。

英国大选时间表

英国当地时间12月12日07:00-22:00（北京时间12月12日15:00-次日清晨06:00）英国民众将投票。

英国当地时间12月12日22:00（北京时间12月13日06:00）：英国媒体BBC和天空新闻（Sky News）将报道Ipsos的民调数据，这将给出各党派最终获得席位的预测。

英国当地时间12月12日23:00（北京时间12月13日07:00）初步结果将公布，一般桑德兰和纽卡斯尔是最先出结果的选区。

英国当地时间12月13日03:00（北京时间12月13日11:00）将数完50%的票数。

英国当地时间12月13日0.4:00-06:00（北京时间12月13日12:00-14:00）大部分选票清点完毕，党派领导人将宣布取得胜利。

五种场景

1、保守党获胜，英镑/美元飙升，可能性：中-高。这种结果将“消除”维持三年的脱欧不确定性，利多英镑。

2、保守党以微弱优势获胜，英镑/美元先涨后跌：可能性：高。根据最后一次民调，保守党与工党的差距正在收窄。

3、悬浮议会，英镑/美元下跌，可能性：中。在此情况下，英国脱欧不确定性持续，利空英镑。

4、悬浮议会，科尔宾辞职，英镑/美元先涨后跌，可能性：低。

5、工党赢得大选，英镑/美元暴跌，可能性：很低。如果工党赢得大选，不但脱欧不确定性将持续，工党的政策也不利经济发展。

英国10月GDP零增长

大选结束公布后，英镑将回归基本面，而昨天公布的一系列经济数据较为悲观。

英国10月GDP同比增长0.7%，为2012年3月以来最小增幅；10月GDP环比零增长，较9月的0.3%回落。

10月GDP增速下降，主要因为工业产出、服务业疲软，贸易逆差扩大。

英国10月工业产出同比-1.3%，制造业同比-1.2%，建筑业产出同比-2.1%。

值得关注的是占经济80%以上的服务业仅增长0.2%，为今年6月以来最低。

10月商品贸易逆差扩大至近145亿英镑，扩幅大于预期，9月逆差为115亿英镑。

中国CPI与PPI差距扩大，经济面临下行风险

受到猪肉价格继续攀升的影响，中国11月CPI快速上升并创8年新高。

国家统计局公布的数据显示，中国11月CPI同比上涨4.5%，10月为3.8%，创2012年1月以来最高；11月CPI环比上涨0.4%，高于预期值的0.1%，但低于10月的0.9%。

来源：国家统计局

1-11月，CPI同比上涨2.8%，而央行今年CPI目标为3%。如果猪肉继续大幅上涨，今年CPI很有可能突破目标水平。

11月CPI，食品价格同比上涨19.1%，影响CPI3.72%，非食品价格同比上涨1%。猪肉价格同比上涨110.2%，牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格涨幅都在11.8%-25.7%之间。

值得关注的是，猪肉在11月环比上涨3.8%，涨幅回落16.3%。

通货膨胀上升，将会降低民众的购买力，令人民币贬值压力上升。但是，随着进口猪肉上升，国内部分产量恢复，预计接下来几个月猪肉价格涨幅将有所缓解，但价格高位徘徊将会持续到至少明年6月。

由于全年CPI仍未突破3%，因此央行仍可能在年底前再次小幅降息，增加实体企业贷款，稳定经济增速。

PPI方面，11月环比由上月上涨0.1%转为下降0.1%，同比-1.4%，比10月收窄0.2%，已经连续5个月处于负值。其中，生产资料价格下降2.5%，生活资料价格上涨1.6%。

由于CPI主要由猪肉拉动，对工业产出和总体需求并没有实质性效果，因此CPI与PPI差距扩大。

PPI连续负增长，主要受到国际经济疲软和中美贸易战，而这也意味着制造业前景并不乐观，企业盈利将会继续收窄。

虽然中国11月实体企业贷款增幅超出市场预期，但全球经济疲软而减少需求是所有国家正在面临的现实，因此中国经济在接下来几个季度将继续面临增速放缓压力。

英镑/美元走势分析

英镑/美元从技术面来看总体偏多，但MACD出现顶背离，RSI 和Stochastic超买后拐头向下，日内回调的可能性较大。但英镑的波动将取决于大选结果。

如果保守党大获全胜，英镑/美元将会突破昨天高点1.3215,并测试1.3300关口。

但是，如果保守党以微弱优势取胜或者出现悬浮议会，那么英镑/美元跌破1.3050和1.3000的可能性较大。

来源：TradingView（英镑/美元日线图）

黄金/美元走势分析

由于缺乏基本面的变化，黄金本周以来波动较小，而英国大选将是金价涨跌的催化剂。

由于MACD快线及慢线开始持平，因此日内区间震荡于1458.31至1480.00的可能性较大。

如果大选结果显示英国脱欧不确定性下降，黄金将跌破1450.00并测试1440.00主要支撑位。但如若英国大选结果让脱欧不确定性攀升，金价将测试100日均线1487.70主要阻力位。

来源：TradingView（黄金/美元日线图）