ADSS市场分析师 – Diego Xu

脱欧传来重要消息，英镑/美元暴涨

昨天英国首相Boris与爱尔兰总理Varadkar发布关于英国脱欧的联合声明后，风险资产下跌，避险资产下跌。

英镑/美元突破1.2400，创今年3月以来最大涨幅；欧元/美元，突破1.1000，涨幅0.31%；WTI原油反弹2.43%；英国富时100上涨0.69%；德国DAX上涨0.58%；欧洲Stoxx600上涨0.8%；法国CAC40上涨1.27%。

避险资产方面，黄金冲高回落，收跌近12美元；美元/日元上涨0.44%；英国2年期国债收益率暴涨22.61%，10年期暴涨26.30%。

来源：Bloomberg

英国与爱尔兰发出积极联合声明

昨天，英国首相与爱尔兰总理会谈后发表声明：双方进行了详细和建设性的讨论，双方仍然相信达成协议符合各方利益。他们一致认为，可以看到达成可能协议的途径。

Varadkar表示，相信可以在10月底之前达成一份新的脱欧协议，本次与Boris的会谈非常积极和有希望。10月10日取得的进展足以帮助恢复英国脱欧磋商，甚至下周就有可能达成协议。

本次会谈，英国提议签署一项缩减版（pared-down）的自由贸易协定，以便在10月底前达成脱欧协议。

展望

英镑暴涨，除了空头获利了结以外，主要因为市场认为双方为可能达成更广泛的协议奠定基础。同时，欧盟同意与英国继续谈判也是一个积极信号。

但是，Boris与Varadkar的声明没有解决达成脱欧协议最棘手的问题：如何阻止爱尔兰与北爱尔兰之间形成硬边境，也没有指出双方共识点在何处。

同时，欧盟是否愿意接受一份缩减版协议自由贸易协议还是未知数，因为欧盟不想在英国脱欧做出任何妥协，避免其他成员国效仿。

而时间也是目前一个很棘手的问题，之前欧盟敦促Boris要在10月11日拿出退欧新方案，以便成员国讨论，不然的话各国就会为无协议脱欧或延迟脱欧而做准备。

我们仍然维持英国将延迟脱欧日期至明年1月31日，再次期间将提前大选，从而英镑在第四季度被政治危机和脱欧不确定性而困扰。

在昨天Boris与爱尔兰总理谈判期间，工党表示，如果脱欧谈判破裂，脱欧日期延长，工党将在10月21日表决同意在11月26日提前大选。

虽然保守党赢得大选的可能性更高，但如果工党获胜，软脱欧可能性增加，同时工党内部有部分人士支持二次脱欧公投。

日本消费税适得其反，经济衰退或提前到来

10月1日，日本上调消费税从8%到10%。同时，日本政府还推出总规模达2.3万亿日元的临时政策措施，以减少增税对经济产生的负面影响。

日本政府预计，消费税提高后，大部分商品和服务的价格将上涨，包括水电煤在内的公共服务价格也将相应上涨，同时每年可增加5.7万亿日元的税收收入。

日本政府这次上调消费税，目的在于提高通货膨胀向2%目标前进，同时降低日本政府的债务负担。

消费税让经济进一步恶化

从理论上来说这是可行的，因为5年前上调消费税让日本CPI最高升至4%附近，同时增加收入可减少目前日本债务占GDP240%的负担。

但是，在当前全球经济疲软、贸易紧张局势恶化的情况下，这次日本政府上调消费税的如意算盘可能打错了。

上调消费税后的一周日本超市销售额同比下降了10%-20%。这一数据增加了日本可能走向衰退，以及日央行可能进一步放宽货币政策的可能性。

与此同时在上调消费税的同一天，日本举行了一次10年期债券的拍卖，目标竞购200亿美元。但结果是对于债券的认购需求创2016年以来最低，显示出市场对于日本不可持续的债务负担的忧虑情绪。

上调消费税而提升经济衰退的可能性则需要政府扩大财政支出来应对，这意味着发行更多的债券，提升政府负债率。

同时，上调消费税导致民众消费意愿下降从而让日本通货膨胀进一步远离2%目标水平。如果日本央行进一步扩大负利率政策，银行利润萎缩，贷款意愿进一步下降，这对经济而言是一个恶性循环。

更让日本政府担忧的是，受到避险情绪和其他央行拥有更多降息空间的影响，日元在过去6个月上涨了4.5%，从而削弱了日本出口产品的竞争力。

上周，日本政府将经济前景的评估从“下降”下调至“令人担忧”，原因是工业生产，出口和就业的放缓。

日本8月薪资负增长0.2%，今年前8个月有7个月萎缩；8月CPI环比零增长，同比仅0.3%，离2%目标水平还很远；9月制造业PMI为48.9，连续5个月低于50荣枯线；9月消费者信心指数跌至35.6，创2011年新低；8月出口增速-7.6%，创2016年新低。

英镑/美元走势分析

昨天，受到英国首相和爱尔兰总理联合声明的影响，英镑/美元向上突破1.2400和100日均线。

目前，MACD快线及慢线形成金叉，Stochastic和RSI拐头向上，英镑短期内存在进一步反弹的可能性。

但是，在退欧不确定性没有消除的情况下，多头需谨慎。一旦欧盟否决英国的提议，英镑将重启下跌趋势。

今日，上方关注1.2500主要阻力位，下方关注1.2350主要支撑位。

来源：TradingView（英镑/美元日线图）

美元/日元走势分析

随着日本经济数据疲软，美元/日元触底反弹，一度向上突破半年下跌通道，创2个多月新高。

中期来看，全球经济疲软、贸易局势和英国脱欧等风险，都将是支撑日元的因素。

目前，55日均线开始持平，MACD绿柱变小，RSI和Stochastic拐头向上，短期内美元/日元存在进一步上涨的动能。

今日，上方关注108.50主要阻力位，下方关注38.20%斐波那契回撤率107.50主要支撑位。

来源：TradingView（美元/日元日线图）