“金九银十”对黄金市场而言，历来也是行情多发的月份。本周以来随着超级数据周的开启，市场迎来了更多的看点，其中重要的非农数据将在周五晚间揭晓，金融市场的投资盛宴即将上演。在经历美联储两次降息之后，全球各大央行依然继续宽松，经济衰退的局面未得到多大的转变，但美元指数在众多因素的影响下，近月以来逐步走强，大有过百之势；重兵集结百元关口之下的美指，势必会在非农之夜带来较大冲击。

随着美联储二次降息靴子落地，欧洲央行进一步宽松局面也再次开启，全球经济衰退的逐步蔓延，各大央行依旧加速进一步宽松。国际贸易局势方面，近期稍稍有一定偏暖，为市场短期带来了一定的喘息时间。但从近期的经济数据可看出，欧元区经济均表现不佳，美国经济数据方面，通胀数据出现略有回升迹象，其它数据表现也不亮眼。现货黄金方面，近期则是受美元指数走强不断下跌，中期调整的迹象愈发明显，本次非农之夜将是黄金千五关口重要转折之处。

一、美元指数百元关口的历史情况

（注：图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

本轮美元指数上涨以来，时间上从2008年次贷危机到至今，经历了货币政策的一系列变化，次贷危机后的三年筑底期后开启一波上涨趋势。从上图可看出，美指冲击100美元关口一共有三次，本次为第四次冲击。第一、二次冲击100美元整数关口位于2015年底前的加息预期所带来上涨动能，此后随着加息的靴子落地再次回落，但由于加息窗口已经打开，第三次继续创出了新高。当前面临的将是第四次冲击百元关口，经济环境及货币政策方面均与前几次不同，因此本次百元关口的突破所带来的悬念较重，难度也非常巨大，预期突破站稳的概率不高。二、非农数据与黄金波幅分析

（注：图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

从历往15次非农数据公布后的表现来看，在数据公布后的2小时内，最大波幅能达到28美元的幅度，最小波幅在4美元，平均波幅10美元附近。今年以来黄金的波动有明显加大之势，已经连续五个月波幅超过10美金。随着国际形势的不断风云变换，黄金特有属性也将体现较为突出，料将在年内依然还会保持这种大幅波动行情局面。

三、全球经济放缓势头不改，美国核心通胀开始回升

（注：图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

今年以来，随着国际贸易局势的不断变化，全球经济放缓的势头依然不改，各国纷纷采取宽松的货币政策刺激经济。从近期美欧经济数据中的PMI制造业指数可看出，欧元区下滑依然较为严重，美国PMI制造业指数表现也不佳，已经处在荣枯线的预警位一带，本周公布的9月制造业萎缩速度更是创出十年之最。但随着连续二次降息的刺激，美国通胀数据开始出现回升迹象，通胀数据转好的迹象，可能会为年内能否再次进一步降息的带来一定的参考作用，在美联储内部分歧较大的情况，经济数据的变化对货币政策的影响较大。

四、黄金投机性持仓呈现上升态势

（注：图表数据仅作为交易分析的部分依据，不作为真实交易数据解读，数据来源于网络相关统计。）

黄金今年以来在货币政策、避险属性及地缘政治等综合因素的影响，逐步走出牛市行情。虽然短期在高位经历了大幅回落，但大周期的上行趋势依然未能破坏；从上图可看出，黄金虽然经历了一定程度的下跌，但黄金投机性多头依然还在呈现上升态势，黄金ETF持有量也在不断创出新高，表明投资者对黄金的做多热情依然不减。

五、ADP数据不及预期利好黄金

有非农前瞻数据之称的小非农数据昨晚公布，美国9月ADP数据实际录得13.5万，不及预期的14万人，前值从19.5万下修至15.7万人。小非农数据的表现不及预期让市场加深了对美国经济恶化的担忧，如果企业在雇佣活动上开始变得更加谨慎，小型企业尤其犹豫，商业活动继续收缩，进而引发失业率将开始上升，也极大的引发了市场对本次非农的进一步担忧。

六、本次非农应对策略及思路

1、数据小于预期概率较高

多单：1487-1490尝试多单，止损1485，目标1500、1510、1520附近。

2、数据大于预期概率偏低

空单：1517-1520尝试空单，止损1523，目标1510、1500、1490附近。