ADSS市场分析师 – Diego Xu

美国GDP让经济增长蒙上阴影

昨天，受到美国第2季度GDP增速虽符预期但前景不妙的影响，美国三大股指全部下跌，其中道琼斯指数跌80个点。

黄金在1500.00止跌反弹，收了小阳线；美国短中长期国债收益率全部下跌，其中3个月下跌3.3%。

美国公布的第2季度GDP终值2%，符合市场预期，但大幅低于1季度的3.1%；2季度PCE物价指数1.9%高于预期的1.7%；2季度实际消费支出增长4.6%，低于预期和前值的4.6%。

来源：美国联邦统计局

这次公布的GDP数据，美国美国库存投资、出口和企业投资和住房投资均下降，也就是说三架中的两驾马车萎缩。

其中企业投资下降1%，创2015年以来最大跌幅，固定投资-1.4%，私人投资总额从1季度的增长6.2%降至2季度的-6.3%。

2季度总出口增速下跌5.7%，其中商品出口-5.9%，服务-5.1%。

来源：美国联邦统计局

随着特朗普税收改革影响的消退，美国经济正失去动能，投资、出口的大幅下滑令市场担心消费能不能支撑美国经济，因此下调3季度GDP增速。

市场预计，美国3季度GDP增速将下滑至1.5%。

展望

即欧元区、德国、日本、英国经济数据疲软后，美国经济总体而言也在减速。而这次全球经济大幅下滑的主要原因，是特朗普的反全球化政策和贸易争端以及英国脱欧。

昨天联合国警告称，目前无论是发达国家还是发展中国家，经济增长都趋向疲软，而这就意味着2020年发生全球性衰退已经成为一种非常清晰而现实的威胁。

联合国指出，2019年将成为近10年来全球经济扩张最为无力的一年，而到了明年，这种疲软大有直接演变为衰退的风险。

联合国强调，国际关系紧张，货币汇率波动剧烈，英国高度可能无序脱欧，以及长期利率的变化等，处处都闪亮着警报的红灯，但是几乎没有任何迹象显示，各国和地区的政策制定者们已经为高度可能到来的风暴做好了准备。

本季度以来，投资者不断为全球经济衰退做准备，目前全球已有17万亿美元的负利率债券，黄金今年以来涨幅超18%。

如果全球各大经济体继续出现衰退信号，风险资产抛售、避险资产追捧的趋势难以阻挡。

美日达成贸易协议，意在降低对中的依赖

昨天，美国与日本签署了贸易协议并发表声明。

日本将撤销或削减价值约72亿美元的美国产农产品关税，开放市场。对美国产大米将不设定免税额度。对于美国产牛猪肉、小麦、部分乳制品以及葡萄酒，将实施与跨太平洋伙伴关系协定（TPP）同等水平的关税撤销或削减。

同时，美国将削减对日本输美产品中的涡轮、机床、自行车、绿茶、花卉和其它商品的关税。

此外，美日双方在400亿美元数字贸易方面也达成了一项单独协议。

但是，对进口至美国的日本产汽车和相关零部件的关税暂不取消，同时，日本也没有争取到美国承诺未来不会对日本汽车加征关税的“日落条款”，得到的只是美贸易代表说现阶段不会对日本汽车加征关税。

安倍晋三在发表声明时多次强调，日本将提高对美国的投资，目前已有31个项目其中包括在美建厂。

展望

这次美日贸易协议，基本达到了特朗普一直强调的“有利于美国人民的协议”，因为美国对日本做出的承诺很少，但日本却在农产品全面开放市场。

在与中国迟迟未能达成协议、欧盟不妥协的情况下，美日贸易协议将成为特朗普在竞选时的筹码。

此协议，美国意在减少对中国购买农产品的依赖，为10月双方谈判添增不确定性。

值得关注的是，美国昨天宣布制裁6家中国企业，理由是这些公司与伊朗有贸易来往，其中包括：中和石油、香港昆仑船务、昆仑控股、飞马88、中远海运油运、中远海运。

结合特朗普在联合国的发言、之前说不会接受不完整协议、美日贸易协议和加强对中国企业的制裁，我们保持今年中美不会达成协议的观点。

今日焦点

下午5点，欧元区公布9月经济景气指数，前值103.1，预测值103。

同一时间，欧元区将公布9月工业经济指数，前值-5.9，预测值6。

同一时间，欧元区公布9月消费者信心指数，前值6.5，预测值6.5。

欧元区经济总体疲软，且与2012年债务危机时期很相似，如果今天公布的数据不及预期，市场对欧央行进一步降息和欧洲经济衰退的预期继续攀升。

晚上8点30分，美国将公布8月核心PCE物价指数，前值1.6%，预测值1.8%。作为美联储最为关心的通胀指标，如果高于预期，美联储10月降息的预期将会上升。

同一时间，美国将公布8月耐用品订单初值，前值2%，预测值-1%。可以看出，市场对美国3季度GDP减速的预期愈发强烈。

晚上10点，美国将公布9月消费者信心指数终值，前值92，预测值92.1。

欧元/美元走势分析

昨天，受到美国2季度PCE物价指数接近2%目标水平的影响，美联储10月降息25个基点的概率下降，美元指数延续涨势，欧元/美元逼近1.0900，创2015年5月以来新低。

目前，欧元/美元运行于下跌通道之中，55、100、200日均线形成空头排列后向下扩散，MACD、Stochastic和RSI偏空，走势完全偏空。

欧洲经济目前的状态类似于2012-2013年爆发的债务危机时期，因此欧元基本面和技术面均偏空。

今日，上方关注昨日高点1.0970主要阻力位，下方关注1.0850主要支撑位。

来源：TradingView（欧元/美元日线图）

英镑/美元走势分析

受到脱欧不确定性升温和英国政治风险攀升的影响，英镑/美元昨天收了连续第2根阴线并跌破短期上升通道。

目前55日均线再次拐头向下，MACD快线与慢线形成死叉并向下扩散，Stochastic和RSI偏空，英镑/美元存在进一步下跌的动能。

今日，上方关注昨日高点1.2380主要阻力位，下方关注55日均线1.2280主要支撑位。

来源：TradingView（英镑/美元日线图）