外汇市场已经平静有一段时间了。

根据全球货币价格波动的指标来看，近期内的外汇市场波动率已经降至了2014年9月份以来的最低水平，而造成这一现象出现的主要原因在于全球主要经济体经济增速的放缓以及全球央行对于货币政策的谨慎态度，受此影响，日成交量高达5.1万亿美元的外汇市场波动性被极大抑制。

波动率下降意味着行情趋于稳定，对于外汇投资者而言，这意味着获利空间与获利机会都出现了大幅度的下降。

但是，从近期一些经济数据与现象中，我们或许将迎来一次史无前例的外汇震荡期！

1、影响外汇的重要因素

18 年 3 月份，美联储宣布启动加息议程，计划年内完成共计六次加息，话音刚落，遥远的阿根廷人民一脸懵逼的看着自己手中的比索（阿根廷法定货币）不断贬值。

两项毫不相干的事之所以能产生联系，实际上还是因为美联储的加息影响到了美元汇率，并最终通过外汇市场产生了连锁反应。

汇率受到许多因素的影响而变动，其中主要原因分为以下两类：

经济因素：

1. 国际收支情况

2. 通货膨胀程度

3. 经济增长率差异

4. 财政收支情况

5. 外汇储备的多寡

非经济因素：

1.政治局势

2.新闻及其他信息

3.心理预期因素

4.市场投机

五种经济因素，本质上都是通过流动性来对货币的汇率产生影响，在这一点上，各国央行统一使用一种工具来对货币供给流动性进行调节，即—货币政策。

简单的介绍一下货币政策的三种类型：紧缩、稳健、宽松。

货币政策的主要调节目标是货币供应量，紧缩型的货币政策意味着央行认为当前市场流动性过剩或者通胀水平较高，经济过热不利于长久稳定的可持续增长，所以需要通过减少货币供应量来抑制。而宽松型的货币政策则意味着当前市场流动性稀缺，需要提高货币供应量来刺激经济增长。

如果说其他的现象都是通过影响货币流动性来造成货币汇率波动的话，那么货币政策，几乎是在直接控制货币流动性来决定货币汇率走势。

以前文的例子来说，美联储在 18 年的加息动作直接影响了国际市场上的美元流动性，由此造成了阿根廷比索汇率崩盘，在短短半年内，比索累计贬值超过 64%，由此可见货币政策对于外汇市场行情的影响力。

现在，全球货币政策正在发生某些有趣的变化，这种变化将会将世界经济导向何方，我们尚且不知，唯一清楚的是，此后的一段时间，货币的汇率将会发生较为剧烈的波动。

 2、平静下的暗流

全球货币政策进入一个摇摆期。

如果要用三个字来形容 19 年一季度的世界经济状况，那么这三个字一定是超预期。

世界主要经济体在 4 月份内相继披露了一季度的经济增长数据，其中中国经济一季度增长 6.4%，超预期；美国一季度环比增长 3.2%，超预期；欧元区一季度环比增长 0.4%，超预期。

去年一整年，市场上弥漫着一股悲观的氛围，大众普遍认为世界经济出现下行危机，但随着一季度主要经济体数据的发布，这种悲观的氛围似乎不攻自破，而超预期的经济状况也在影响着各大央行对于货币政策方向的态度，在普遍超预期的经济增长数据之下，各国央行货币政策也从普遍宽松转向为积极稳健。

由于一季度超预期的经济速度，使得各国央行普遍收缓了其较为宽松的货币政策，但另一方面，世界经济仍然面领着下行的压力，势态并不明朗，过热的国内经济与暗布荆棘的国际经济环境，使得各国央行在货币政策的抉择上更为摇摆。

过去一年，对世界经济发展影响最大的恐怕要属中美贸易摩擦，作为世界第一与第二大经济体，两者间的贸易争端对整个世界经济格局和当局货币政策方向有着非常大的影响力。

以昨日市场为例，美国时间 5 月 5 日晚间，美总统特朗普发布推特称：将在本周五（5 月 10 日）将对自中国进口的商品的关税水平从 10% 提升至 25%，为了对冲此消息对 A 股造成的负面影响，央行罕见的在盘前发布降准公告，将预计在 5 月 15 日向市场释放约 2800 亿资金。

这就是很典型的由贸易争端带来的货币政策摇摆，因为根据此前计划，央行本轮降准原本安排在六月份。

自去年 G20 会议后，中美两国重回谈判桌已有 5 个月之久，尽管从此前双方的官方声明中能看出双方在谈判上达成了一致共识，进展似乎颇为顺利，然而就昨天的信号来看，我们暂时还不能对此抱有过于乐观的看法。

在去年中美贸易摩擦期间，人民币汇率剧烈震荡，行情最为剧烈的一天，一日之内突破 8 个汇价关口。在当下的环境中，这种风险是我们在做外汇投资时所必须要考虑的。

让我们再将视角拉大一点，隐患不仅仅在中美之间，全世界各个角落都充斥着或多或少的危机，在经济全球化的今天，这些区域性危机有很大概率演变为全球危机。

作为世界已探明石油储量最大的国家委内瑞拉，因为国内爆发动乱而导致石油产量锐减 8 成，石油出口量将至 134.6 万桶，为 28 年来最低，除此之外，OPEC 近期的石油出口量也在大幅下降。作为与美元直接挂钩的产品，石油供应量的降低必然导致价格抬升与相应的经济波动。

作为欧盟重要的核心成员国，英国脱欧的最后期限为今年 10 月，届时由于英国从欧元区的剥离，必然会造成欧盟地区的经济动荡。

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