CNBC报道，周一日元兑美元触及17个月高位，这是汇市向股票投资者发出的最新警告。

对许多投资者而言，今年日元走强出乎意料。日本央行今年采取的举措旨在令日元贬值，特别是负利率的实施，不过日元兑美元已经上涨10%，这对外汇市场而言是重大事件。

表面上看，日元升值可能是利好美国企业。毕竟随着美元兑日元疲软，美国商品对日本消费者而言更加便宜，可以潜在推动美国海外销售。同样，对其他国家的消费者而言，美国商品也比日本商品便宜。

然而从市场情绪来看，事实却并非如此。日元被视为避险资产，这意味着当投资者寻求避险时会买入日元，当投资者愿意冒险时将卖出日元。

众多交易员表示，这并非因为汇率波动的传统因素，即与通胀率、利率和经济增长率有关。相反，这是因为日元被当作融资货币。由于日本维持低利率，现在是负利率政策，买入日元相当便宜，可用来资助其它投资。当然，股票是最受欢迎的投资资产，特别是美国股票。从这个角度来看，日元飙升确实是令人不安的迹象。

外汇交易员Boris Schlossberg近日指出，“也就是说，为展开买入日元-购买股票的交易，投资者会重新开始买入日元。”

“到目前为止，还未真正出现股市下跌的情况，但每个投资者担忧的是，既然日元已经走强，这可能释放精明的投资者提早撤出股市的信号，因为他们担忧股市缺乏强劲上涨，”Schlossberg说道。

Brown Brothers Harriman公司指出，另一方面，所有这些与基本面无关可能推高日元至一个不合理的水平。这可能是期货市场，日元空头头寸录得去年11月以来最大增幅的原因。

BBH公司外汇策略师在最近的报告中称，“日元飙升之势可能迅速消退，投资者应该密切关注日元逆转以及日元涨势消退的其它迹象。”

法国兴业银行宏观策略师Kit Juckes在周一的采访中表示：“在我看来，当前日元的表现有点疯狂。如果日元强劲、日本股市和经济疲软将持续数周，我们将看到日元回落，我只是希望我们知道日元什么时候会回落。”