欧洲股市今天早上暴跌，截至此文发稿只是自早盘低点略微回升。昨天油价暴跌以及美国股市走弱是交易员抛弃欧洲股市的原因，并使得矿业板块位列FTSE 100跌幅榜前列。银行股同样走软，其中德意志银行下挫3.5%，原因似乎是殖利率下跌。比如，德国10年期债券殖利率，今天创下一年新低，徘徊在历史最低点附近。

殖利率下跌（债券价格上扬）是因为欧洲央行目前实施中的量化宽松刺激计划。以前，当殖利率下跌时，股市与债券价格同步上扬并推低欧元。但现在情况不一样了，市场更加关注油价的动向并且担心处于历史低位的利率损害银行收益。面对欧盟与美国背道而驰的货币政策，最近几个月欧元异常坚挺，这暗示欧元/美元或已筑底。所以，之前自欧元走弱中获益的出口巨头再也不能依赖这种资源。

话虽如此，我还是认为油价会展开某种形式的反弹，因为最近几天基本面并未发生变化，不能佐证油价的暴跌。事实上，一些人可能会说，油价业已筑底以及最新的回档是布局获利回吐和短线抛压影响减弱的良机。如果这种观点最终被证明准确，我认为股市也应同样反弹。而且，殖利率下跌的影响在目前阶段可能不利于市场，但如果继续下跌创下历史新低，越来越多追逐回报的投资者可能远离避险的政府债券、投身于股市等风险资产。

技术面前景：DAX

主要股指在最近的跌势中留下了多个巨大缺口，比如下面的DAX图表上画出的。通常情况下（虽非一成不变），市场在走出新的行情之前会填补缺口。这意味着DAX可望回升。事实上，2月回到9300/9340水平区域上方并从根本上逆转了下跌趋势之后，DAX的技术面前景依然略微看涨。虽然200天均线依然在股指上方很远的地方并且往下走，但速度更快的50天均线最近走平，并且承受住了今天的考验。引人瞩目的是，50天均线在38.2%回档位9570附近。所以，该区域有可能成为强支撑。如果DAX最早在下午自此反弹的话，我不会感到吃惊。

当然，更重要的参考价位在9300/9340破败区域，但理想状况下，多头可能希望股指不要考验此区域，马上调头向上；那样的话，可能强烈暗示抛压乏力。但如果抛压继续肆意增长，股指很可能先行跌至9300/9340支撑区域。