连跌三天的黄金周五终于喘了口气,弹回每盎司3900美元上方,看起来像是爬起来拍拍灰尘。可惜美元和美债殖利率这两位老对手还在场边虎视眈眈,市场又越来越相信美联储会继续升息,所以金价这周的成绩单还是会很难看,跌幅大概逃不掉。

这次情绪大转弯,主要怪两件事。一是美国消费者物价数据比预期更烫,二是美联储官员讲话一个比一个强硬,有人甚至暗示,要压住通膨,说不定得一口气升50个基点。目前市场押12月升25个基点的机率约85%,押升50个基点的约15%。交易员还开始盘算明年也要继续升,黄金这种不付利息的资产自然更难受。

另外,川普表示美国不再需要和伊朗达成协议,油价跟着反弹。油价一涨,通膨担忧又添柴火,也给金价多加了一道下行压力。

3900美元上方的反弹比较像下跌途中的喘息,不像趋势反转。在美元和殖利率没有明显降温之前,我的看法仍偏空,反弹到压力区后再找空单机会会比追多合理。要转强,得等通膨数据降温、美联储口风放软,或美元和殖利率明显回落。要留意的是,如果这些条件出现,或者地缘风险突然升温,金价也可能反向急拉,所以进场要设好停损。        

美元走强之所以压低金价,主要有三个原因。

第一个原因是计价货币的问题。国际金价是以美元计价的,当美元升值,同样一盎司黄金,对手上持有欧元、日圆、人民币或新台币的买家来说,换算后变得更贵。价格一贵,买气自然降温,需求减少,金价就容易被往下压。

第二个原因是资金的选择。黄金本身不会配息,持有它没有利息收入。美元走强通常伴随着美国升息预期升温,代表持有美元资产、美债的报酬变高。这时候资金会觉得,与其抱着不生息的黄金,不如去买能领利息的美债或存美元,这就是所谓的「机会成本」上升。你这篇文章里美债殖利率上升,正好就是这个逻辑。

第三个原因是避险角色的竞争。黄金和美元都被视为避险资产,当市场担忧时,资金常常二选一。美元走强时,代表资金更偏好美元避险,黄金分到的需求就会变少。

要补充的是,美元和黄金的反向关系是「常见」而不是「绝对」。如果遇到地缘冲突、金融危机或各国央行大量买金,黄金也可能和美元一起上涨。所以判断金价时,美元只是重要因素之一,还要搭配实质利率、通膨和央行动向一起看。

以上是市场分析,不构成投资建议。   

 1113_伦敦金操作计划

4015操作区间：3870~3970支撑: 3800

当前价格位于3870~3970区间，采取区间突破操作方式：

破3970可尝试多单，目标看向更高点位（如4015或更高）。

破3870可尝试空单，目标看向更低点位（如3800或更低）。

区间震荡操作3870~3970区间内，可采取区间震荡操作方式：

价格触及 3970并回调可尝试空单，目标看向区间下沿（3870）。

价格触及 3870并反弹可尝试多单，目标看向区间上沿（3970）。

止损设置：建议设置在 6~8 美元 范围内。

止盈设置：建议设置在 6~100 美元 范围内，根据市场波动灵活调整。

风险控制： 无论采取哪种操作方式，务必在入场前设置好止损止盈。

分批减仓： 采用突破操作时，建议在第一目标价达到时减仓 30%，剩余仓位继续持有以最大化利润。

【以上内容仅代表个人观点，不代表平台立场，仅供参考，不构成任何操作建议。请做好风险控制，谨慎操作。】

1113_伦敦银操作计划

53.15可操作区间49.60~51.20支撑: 48.50

当前价格位于49.60~51.20区间，建议采取区间突破操作方式：

突破51.20：可尝试多单，目标看向更高压力位53.15

跌破49.60可尝试空单，目标看向更低支撑位48.50

若价格仍维持51.05~52.35间内，可采取区间震荡操作方式：

价格触及51.20并回调：可尝试空单，目标看向区间下沿49.60

价格触及49.60并反弹: 可尝试多单，目标看向区间上沿51.20

止损设定：建议设置在0.2~0.3美元范围内。止盈设定：建议设置在0.3~3美元范围内，根据市场波动灵活调整。

风险控制：无论采取哪种操作方式，务必在入场前设置好止损止盈。

分批减仓：采用突破操作时，建议在第一目标价达到时减仓30%，剩余仓位继续持有以最大化利润。

【以上内容仅代表个人观点，不代表平台立场，仅供参考，不构成任何操作建议。请做好风险控制，谨慎操作。】