美国通膨数据已经连续三个月交出「高于预期」的成绩单。回头看几个月前,市场可是一副「通膨已经收拾行李准备出门」的模样。只因为一份比预期温和的数据,大家就开始兴奋地想象联准会要重新降息、放水派对即将开场,连香槟都开好了。

第一个判断是,通膨根本没有被打趴,而且它的顽强程度被市场严重低估。当时油价如我所料一路下滑,通膨却完全没有跟着收敛。原因很简单:通膨早已不是只靠能源撑场面的单人秀,而是在经济各个角落都有它的身影。油价回落就想宣布胜利,等于看到客人少了一桌,就以为餐厅打烊了。同样地,一两份温和的数据也撑不起「通膨已经踏上稳定下降轨道」这种大结论。

第二个判断是,联准会始终慢通膨一拍,下一步不是降息,而是升息。市场当年忙着为宽松鼓掌时,总体条件和通膨数据其实根本撑不起这种乐观。通膨赖着不走,联准会最后很可能得被逼着比市场想象的更强硬。

如今,联准会重启升息,通膨连三次打脸预期,愈来愈多官员也转向鹰派,这两个判断正一步步被现实验证。市场共识正在仓促改稿,但其实这些风险早就藏在过去几个月追踪的数据里,只是大家不爱看。

预判:接下来的剧本

重点当然不是我说对了什么,而是接下来会发生什么。以目前的环境来看,联准会离「打赢通膨战」还有一大段路要走,紧缩的力道很可能超出市场现在的想象。至于 Kevin Warsh,我未来十二个月的判断很直接:他最终展现的鹰派程度,恐怕会远远高于目前市场共识的预期,到时候可能会有人惊呼「这跟我订的菜不一样」。

两个值得盯紧的风向球

下一个可能撼动全球金融市场的转折点,要看黄金与****。过去十二个月,它们一直是我观察总体环境变化的领先指标,其中黄金尤其关键。

最近金价一度逼近跌破4千大关,最后又被买盘硬生生拉住,暂时守住了这道门。但别太早放松,这只是「暂时没掉下去」,不是「危机解除」。一旦黄金有效跌破 3,850 美元,可能代表市场进入新的转折阶段,金价进一步大幅下跌的空间也会被打开。

更要留意的是,黄金走弱在目前环境下,几乎一定伴随美元重新转强。但美元强势可不是股市的好朋友。在通膨未控、联准会持续紧缩的背景下,美元走强反而会对全球金融市场造成更大的压力,风险性资产可能会觉得压力山大。

主题总结

这篇文章的主题可以浓缩成一句话:通膨比市场想的更顽固,联准会会比市场想的更强硬,而黄金 3,850 美元这道防线,可能是下一个转折的关键讯号。 接下来几个月,美元走强带来的压力,会是最需要警惕的总体经济风险。

1111_伦敦金操作计划

4125操作区间：4015~4070支撑: 3970

当前价格位于4015~4070区间，采取区间突破操作方式：

破4070可尝试多单，目标看向更高点位（如4125或更高）。

破4015可尝试空单，目标看向更低点位（如3970或更低）。

区间震荡操作4015~4070区间内，可采取区间震荡操作方式：

价格触及 4070并回调可尝试空单，目标看向区间下沿（4015）。

价格触及 4015并反弹可尝试多单，目标看向区间上沿（4070）。

止损设置：建议设置在 6~8 美元 范围内。

止盈设置：建议设置在 6~100 美元 范围内，根据市场波动灵活调整。

风险控制： 无论采取哪种操作方式，务必在入场前设置好止损止盈。

分批减仓： 采用突破操作时，建议在第一目标价达到时减仓 30%，剩余仓位继续持有以最大化利润。

【以上内容仅代表个人观点，不代表平台立场，仅供参考，不构成任何操作建议。请做好风险控制，谨慎操作。】

1111_伦敦银操作计划

53.70可操作区间51.05~52.35支撑: 50.20

当前价格位于51.05~52.35区间，建议采取区间突破操作方式：

突破52.35：可尝试多单，目标看向更高压力位53.70

跌破51.05可尝试空单，目标看向更低支撑位50.20

若价格仍维持51.05~52.35间内，可采取区间震荡操作方式：

价格触及52.35并回调：可尝试空单，目标看向区间下沿51.05

价格触及51.05并反弹: 可尝试多单，目标看向区间上沿52.35

止损设定：建议设置在0.2~0.3美元范围内。止盈设定：建议设置在0.3~3美元范围内，根据市场波动灵活调整。

风险控制：无论采取哪种操作方式，务必在入场前设置好止损止盈。

分批减仓：采用突破操作时，建议在第一目标价达到时减仓30%，剩余仓位继续持有以最大化利润。

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