Natixis 的美国首席经济学家 Christopher Hodge 认为，周二公布的 10 月 CPI 大概不会给市场什么惊喜，物价压力略微降温，刚好符合大家的预期。通膨没有重新加速的迹象，但要走回美联储 2% 的目标，这条路也不会是一路平坦的康庄大道。

他预估核心 CPI 月增约 0.22%，整体 CPI 约 0.29%，算是从 9 月的水平再往下收一点。去年****停摆害得年增率资料缺了一块，这次不会公布，所以大家只能靠月增数字和三个月的年化趋势来判断方向。

核心通膨放慢的功臣，主要是住房成本退烧，尤其是业主等价租金和外出住宿费用。另外，柴油价格稳住了，能源密集型商品的成本压力也跟着松了口气。

Hodge 说，这份「乖乖符合预期」的报告，对最近偏鹰的联准会算是一颗定心丸，但别高兴太早，CPI 仍然远高于 2%。如果联准会觉得有必要，2026 年再升一次息也不是不可能。他认为通膨还在目标之上、劳动市场又稳，甚至 10 月就业报告可能更强，所以 12 月再升一次息有其必要。

不过之后应该会按下暂停键。他引用联准会主席凯文·沃许的说法，9 月那次升息已经「收紧了部分宽松政策」。（原文此处同样有重复语句，我做了合并。）

他最后强调，虽然劳动市场稳定，但看不到明显的通膨推手，供给端的价格压力也预期会减弱，金融状况已经回到中性。再加上经济成长面临的阻力变大，金融市场也可能更脆弱。如果通膨降温如他预测，联准会应该不会急着过度紧缩。

短线： 数据若与预期一致，市场多半反应平淡，美元和美债殖利率可能小幅震荡。黄金、股指也容易先观望，等后续就业和 12 月会议的讯号。

12 月会议： 以 Hodge 的看法，12 月再升一次息的机率不低，这是「最后一哆嗦」的剧本。若 CPI 低于预期，市场会开始押注升息提前结束，黄金和股指偏多；若高于预期，美元走强，黄金承压。

中期： 住房与能源价格若持续降温，2026 年的升息压力会减轻，政策重心可能转向观察经济成长与金融稳定。

风险提醒： 以上属于依原文所做的情境推演，不是投资建议，实际走势仍要看公布的数据与市场反应。

1110_伦敦金操作计划

4210操作区间：4085~4150支撑: 4027

当前价格位于4025~4150区间，采取区间突破操作方式：

破4150可尝试多单，目标看向更高点位（如4210或更高）。

破4085可尝试空单，目标看向更低点位（如4027或更低）。

区间震荡操作4085~4150区间内，可采取区间震荡操作方式：

价格触及 4150并回调可尝试空单，目标看向区间下沿（4085）。

价格触及 4085并反弹可尝试多单，目标看向区间上沿（4150）。

止损设置：建议设置在 6~8 美元 范围内。

止盈设置：建议设置在 6~100 美元 范围内，根据市场波动灵活调整。

风险控制： 无论采取哪种操作方式，务必在入场前设置好止损止盈。

分批减仓： 采用突破操作时，建议在第一目标价达到时减仓 30%，剩余仓位继续持有以最大化利润。

【以上内容仅代表个人观点，不代表平台立场，仅供参考，不构成任何操作建议。请做好风险控制，谨慎操作。】

1110_伦敦银操作计划

54.55可操作区间52.05~53.70支撑: 51.25

当前价格位于52.05~53.70区间，建议采取区间突破操作方式：

突破53.70：可尝试多单，目标看向更高压力位54.55

跌破52.05可尝试空单，目标看向更低支撑位51.25

若价格仍维持52.05~53.70间内，可采取区间震荡操作方式：

价格触及53.70并回调：可尝试空单，目标看向区间下沿52.05

价格触及52.05并反弹: 可尝试多单，目标看向区间上沿53.70

止损设定：建议设置在0.2~0.3美元范围内。止盈设定：建议设置在0.3~3美元范围内，根据市场波动灵活调整。

风险控制：无论采取哪种操作方式，务必在入场前设置好止损止盈。

分批减仓：采用突破操作时，建议在第一目标价达到时减仓30%，剩余仓位继续持有以最大化利润。

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