黄金在前一交易日大幅拉升后转为高位整理，价格大致持稳于3945美元附近。周一金价曾强势反弹、盘中涨幅一度超过2%。随着国际原油价格逐步走低，市场对通胀的顾虑略有缓解，同时美元走弱也为金价提供支撑，带动黄金买盘回温。

油价下挫 黄金回稳

市场对美伊冲突可能透过外交途径降温的预期升温，成为油价大跌的重要推手。消息面上，有报导称伊朗最高领袖向总统佩泽希齐扬授予部分和平谈判相关权限；同时也传出美国总统特朗普倾向以和平方式处理冲突。地缘紧张感若出现缓和迹象，削弱美元的避险吸引力，进一步间接推升金价。美元通常在利率偏高或避险需求上升时表现更强，但在「局势可能降温」的消息下，美元承压，使黄金走势回稳。

ISM数据显示景气仍强，但市场下调鹰派押注

美国方面，ISM公布的10月制造业PMI相关数据显示，商业活动指数由54.5升至55.5，高于市场预期，就业指标亦出现降温迹象。

整体而言，美国经济仍显示稳健扩张，但交易员相较一周前已略微降低对美联储偏鹰政策的押注。依据CME「美联储观察工具」，市场对12月加息**的定价概率约为75%，低于一周前的80%。

美中期选举 料影响金价波动

短线市场焦点转向周二的美国中期选举，以及随后出炉的工厂订单、JOLTS职位空缺等数据，并留意美联储官员谈话。上述事件与数据可能影响市场对经济韧性、通膨走向与政策路径的再定价，进而带动美元、收益率与金价波动。

黄金技术分析

技术面上，金价自3900美元下方反弹后，牛熊进入拉锯区，部分技术指标显示沽压讯号，市场核心关注能否再度挑战4000美元整数关口。值得注意的是，金价仍受制于近期关键压力位：10月23日所形成的3975美元低点，目前转为短线阻力。

若金价要扭转弱势，首先需有效突破3975美元；一旦站上4000美元，上方将面临4050–4070美元区间压力，进一步目标看向4100美元。反之，若迟迟无法收复4000并再度走弱，下方需关注3939美元防线，失守后下行目标将指向3890美元支撑。

- 短线区间：3850-4080美元  

- 重要支撑：3850、3820美元  

- 重要阻力：4028、4067 美元