通胀成烫手山芋，不过市场仍预估美联储将维持利率

本周美联储召开为期两天的闭门会议，并将在周四清晨公布最新利率决议，当前市场预估美联储维持利率区间的可能性较大。这让决策者陷入了尴尬境地。上个月加息后，美联储高级官员释放信号，称无须急于再次加息。投资者据此下调了对本月加息的预期。然而，本月公布的通胀数据又进一步增强了再次加息的理由。

9月份消费者价格和批发价格数据均强于预期，美联储青睐的通胀指标可能因此显示，通胀向2%目标迈进的进程未能取得进一步进展。这一停滞局面从2025年初延续至今。人工智能(AI)建设热潮支撑了经济韧性，与此同时，关税和能源价格上涨推高了企业的投入成本。10月16日，在美联储会前静默期开始前一天，沃什公开讲话时对通胀报告只字未提，并表示经济表现“大体符合”官员们在9月会议上的预期。此后，市场认为本月加息的概率降至约15%。距离11月3日中期选举不到一周，此时加息将令市场意外。

一些经济学家认为，美联储仍应加息。市场普遍预计，美联储本周维持利率不变后，将于12月再次加息。这些经济学家认为，等待六周几乎没有好处，反而可能导致美联储落后于形势，之后不得不加快行动。从经济角度看，等待也有其依据。多数美联储官员在上月提交的预测中，仅预计今年还会加息一次。如果他们认为利率无须进一步大幅上调，那么将加息时间拉开几乎不会带来额外代价，还能为观察经济趋势争取时间。债券市场也出现剧烈波动，走势既受到美联储政策预期变化的影响，近期又与科技股表现密切相关。上月加息后，10年期美债收益率突破5%，并在随后三周内升至5.3%以上，创24年来最高水平。

现货黄金

上方压力:4110 / 4224 / 4268

下方支撑:3994

操作建议

近期黄金回测3994关键支撑后整体行情迎来反弹，就日内操作方面，短线避免追高，若想尝试多单仍建议等待回落布局机会为主，上方阻力关注4070-4080。

现货白银

上方压力:56.4 / 61.8 / 65.5 / 74.5

下方支撑:45.6 美元/盎司

操作建议

近期白银延续下跌态势，整体并未无显著止跌迹象，操作上建议等待行情止跌后再来规划操作，下方支撑关注45.6。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】