长债利率上升，美联储本周料将跳过加息

近期以来，全球主要国家长天期国债利率持续上升，上周10年期法国国债收益率自2002年以来首次突破5%。多年来，外国投资者一直青睐法国债券市场，这也是全球最大的债券市场之一。法国债券易于交易，收益率略高于其他经济体的债券；同时，有欧盟第二大经济体作为支撑，它们被视为安全资产。每当收益率上升，外国投资者便会迅速买入，以获取更高收益。由于官方数据存在滞后性，目前尚不清楚近期市场波动期间法国境外投资者的动向。但一些基金经理和分析师表示，法国预算谈判及明年全国性选举面临的高度不确定性，将使海外债权人对增持债券持观望态度，也可能促使其中一些人卖出。

欧盟数据服务机构的数据显示，去年法国近55%的债务由境外投资者持有。美国的这一比例为31%，日本为13%。另一个原因是，法国以外如今也有颇具吸引力的投资选择，尤其是在日本。经历了长期超低利率之后，日本投资者已不必再到海外寻找收益。到2030年，法国将有超过1万亿美元的债务到期。明年，法国料将发行约3,800亿美元债券，创历史纪录。

美联储本周预计将暂停加息，但持续高企的通胀、仍具韧性的经济活动以及相对宽松的金融条件，正使市场对未来利率路径的判断面临质疑。部分经济学家警告，如果现有紧缩力度不足以抑制物价上涨，美联储最终可能需要采取比投资者预期更大幅度的加息措施。

美联储将于北京时间周四凌晨召开货币政策会议，目前联邦基金利率目标区间为3.75%至4.00%。据路透社周一报道，交易员普遍预计本周维持利率不变，芝商所FedWatch工具显示，市场押注12月加息的概率约为77%。居民通胀预期也有所上升。密歇根大学上周五公布的调查显示，美国消费者未来一年通胀预期从4.6%升至4.7%，未来五年通胀预期从3.4%升至3.5%。消费者信心指数则降至48.0，接近历史最低水平。

现货黄金

上方压力:4110 / 4224 / 4268

下方支撑:3994

操作建议

近期黄金回测3994关键支撑后整体行情迎来反弹，就日内操作方面，短线避免追高，若想尝试多单仍建议等待回落布局机会为主，上方阻力关注4070-4080。

现货白银

上方压力:56.4 / 61.8 / 65.5 / 74.5

下方支撑:45.6 美元/盎司

操作建议

近期白银延续下跌态势，整体并未无显著止跌迹象，操作上建议等待行情止跌后再来规划操作，下方支撑关注45.6。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】