随着美债收益率居高不下，现货黄金震荡走低，美盘初短线急挫，最终收跌0.56%，报4140.52美元/盎司；现货白银窄幅交投，最终收涨0.19%，报57.1美元/盎司。

美联储上个月一致投票决定将利率上调25个基点，至3.75%至4%的区间。这是三年来首次加息。在该次会议公布的预测中，沃什的大多数同僚预计今年还会至少加息一次。沃什曾表示，他希望投资者关注经济，而不是美联储官员就下一步行动释放的暗示。9月通胀数据比预期更坚挺。剔除波动较大的食品和能源项目后，9月核心消费者物价环比上涨0.33%，连续第二个月录得强劲的月度涨幅。周四公布的另一项生产者价格指标也表现强劲。

刚过去的一周，通胀高于预期推高了融资成本，进而威胁到AI建设热潮，资本支出所带来利润面临的风险因此变得明显。如果AI资本支出未能兑现，冲击将会有多大。AI建设热潮尚未证明，它能够避开铁路和互联网等以往大规模资本项目遇到的问题。至少到目前为止，这次并没有什么不同。先看利润。一家公司的资本支出会给其他公司带来收入。数据中心建设热潮正为其他公司创造巨额收入。AI所需各类产品的制造商得以提高芯片、冷却设备、电缆、备用发电机、涡轮机及其他众多产品的售价，在销售额飙升的同时推高利润率。上周，与数据中心企业相关的债券交易开始出现警示讯号，许多此类债券价格大幅下跌。跌势最初集中于CoreWeave等风险最高、负债最重的企业，但到上周五，具有投资级评级的数据中心债券也出现下跌。

数月来，对通胀的悲观情绪与对经济增长的乐观预期共同推高了美国国债收益率。投资者此前认为，美联储将进一步加息以对抗通胀，但利率必须升至高得多的水平，才能严重抑制由AI基础设施建设驱动的经济增长；而AI基础设施建设似乎不受借贷成本变化的影响。

现货黄金

上方压力:4224 / 4268 / 4310

下方支撑:4110

操作建议

近期金价延续震荡态势为主，操作上依旧维持低买高卖为主要思路，下方支撑关注4110，上方阻力关注4170-4180。

现货白银

上方压力:60.2 / 61.8 / 65.5 / 74.5

下方支撑:56.4美元/盎司

操作建议

近期白银企稳56.4关键支撑后整体行情延续反弹，就日内操作方面，短线支撑依旧关注56.4，若企稳不破短线偏多看待。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】