ATFX周评：本周是10月非农数据公布后的首周，受到非农爆冷的余波影响。上周公布的9月非农就业人口仅为2.9万人，远低于前值13.3万人，低于预期值九万人，就业市场短期形势不乐观。这导致美元指数在本周前三个交易日上攻乏力，在101.89附近波动。

本周重磅数据较少，值得关注的仅有美联储会议纪要和密歇根大学消费者信心指数。前者发布后，市场波动较弱，因为9月份的利率决议已经透支了市场做多美元指数的热情。后者今日22：00发布，市场预期变化不大，预计不会对美元指数、黄金白银的行情产生明显冲击。

行情走势方面，截至今日欧盘，黄金全周微涨1.26%，原油微跌0.97%，EURUSD下跌0.2133%，最低触及1.1161点，创出2025年5月以来新低。整体来看，主流国际产品在本周的波动性偏温和，这与本周没有重磅数据发布有关。

图1，美国30年起国债收益率-ATFX

本周最值得关注的产品是30年期美国国债收益率。周四，30年期美债收益率冲高至5.732%，创出近二十多年以来新高，强化了美联储长期加息的预期。不过，当天30年期美债收益率就冲高回落，最终收盘价落在5.601%，相比最高点下降了0.131个百分点。国债收益率暴涨暴跌之间，是因为市场对中东问题的预期与特朗普的讲话产生明显冲突。

在美国总统特朗普讲话之前，市场人士认为美国可能会对伊朗采取短期内的强力打击，以终结漫长的霍尔木兹海峡封锁问题。然而特朗普的讲话出乎意料，他表示在11月份美国中期选举之前不会对伊朗发起进攻。这导致本周四美元油冲高至93.18美元之后快速回落，30年期美债收益率也因为市场预期的快速转折而暴跌。

图2，USDJPY日线走势图-ATFX

日本财务省周三公布的数据显示，在涵盖9月大部分时间的最新月度期间，日本未介入外汇市场。然而，我们分析USDJPY的行情走势，发现9月2日和9月3日USDJPY剧烈下跌，当时市场解读为美国和日本两国联合干预日元汇率。这与日本财务省所谓的九月份没有介入外汇市场矛盾。事后分析看，九月初日元汇率的大幅升值有可能是一场基于美日联合汇率干预预期的乌龙事件。这也就解释了美国财政部长贝森特为什么当时会有很奇怪的发言，比如“市场是由人在运行，他们都会犯错。”或者“想跟着我对着干尽管来，我掌握着信息”。

9月9日之后，USDJPY开始反弹，截至目前已经收复了九月初绝大部分的跌幅。这种深v型的走势，从另外一个角度证明了美国和日本并未联合干预人员汇率，而是市场对于日本央行加息导致日元升值的恐惧情绪，主导了短期内USDJPY的走势。

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