过去两个交易日,外汇与大宗商品市场的核心驱动力高度集中在美联储10月加息概率这一条主线上:CME FedWatch数据显示,10月议息会议加息概率已从一周前的57.6%、一个月前的17.7%,飙升至周一(9月28日)欧洲时段的逾70%,克利夫兰联储主席哈马克、费城联储主席保尔森等官员相继发表偏鹰言论,美元指数因此升至101附近的近两个月高位。值得注意的是,这轮加息预期的加速升温,本身正是由霍尔木兹海峡危机持续发酵、原油价格走高所推动——伊朗与美方围绕海峡通行条件的谈判陷入停滞,沙特虽尝试重启受损管道以缓解供应紧张,但美国战略石油储备已降至1982年以来最低水位,WTI原油周一报92.87美元(涨0.5%)、布伦特报105.80美元(涨1.37%)。这也造就了黄金本轮下跌中一个不寻常的现象:中东地缘紧张原本应提振避险需求,但在油价推升通胀预期、通胀预期强化加息预期、加息预期支撑美元的传导链条下,反而对金价形成压制——现货黄金周一单日重挫超100美元,一度跌破4200美元至7周新低(约4170美元附近),已经跌破本表格测算的全部支撑位。欧元兑美元尽管有欧元区综合PMI升至53.1(41个月新高)的强劲数据支撑,仍难敌美联储鹰派预期主导的利差交易逻辑而下探;英镑则因英国央行自身也被定价未来12个月加息约100个基点(终端利率看向4.75%)而相对抗跌,跌得比该跌的少。整体来看,美元这一条主线正在同时压制黄金与两大非美货币,而原油则因供应端因素走出相对独立的行情。