圣路易联储总裁穆萨列姆周一表示，美联储可能需要进一步升息，以压低强劲需求以及已从石油扩散至其他商品的价格冲击所造成的通膨。他并表示，美联储与其等待，不如提早采取行动。穆萨列姆接受路透访问时说：「持续强劲的需求以及反覆出现的供给面力量，持续推升通膨风险。我判断，如果没有进一步的政策紧缩来抑制通膨，那么18个月后通膨率大幅高于2%目标的可能性，将高于届时达到2%目标的可能性。」穆萨列姆表示，「透过政策对通膨施加有意义的抑制至关重要」，如此一来，美联储才能在约一年半内达成通膨目标，并为更紧缩政策发挥经济影响预留时间。穆萨列姆今年并非联准会货币政策决策机构联邦公开市场委员会(FOMC)的票委，他不愿评论美联储下一步可能采取的行动，也不愿透露为压低通膨需要升息到多高。但他表示，「提早且逐步收紧政策，比未来才采取规模更大、可能更剧烈的政策行动来得更好，也较不具破坏性」。穆萨列姆指出，通膨「不是一种风险，而是已经存在」，他说，即使剔除石油及其他供给面因素的影响，核心通膨仍可能比美联储的目标高出约1个百分点，而且「正朝错误的方向发展」。

劳动市场不是通膨来源

美联储近期将通膨率拉回2%目标的进展有限，其主要(PCE)7月年增3.7%，高于2025年4月出现的近期低点2.3%，当时特朗普****开始推动全球进口关税计画。进口价格受到冲击后，今年初美国与以色列对伊朗开战，推升全球燃料成本，柴油价格近期更创下历史新高。穆萨列姆表示，铜等其他商品价格也持续上涨，部分原因是人工智慧投资热潮所带来的连锁效应。尽管如此，美国国内支出与经济成长仍保持韧性，这从某个角度来看这是好消息，但也为美联储带来额外的通膨挑战。穆萨列姆认为，这是强劲的需求力量以及供给面力量持续作用于经济的结果。美联储上周才升息1码(25个基点)，并在决策声明中删除近期通膨「部分」来自供给冲击的说法，改为仅表示「通膨仍处于高档」。这项改变反映美联储内部日益质疑，目前的物价压力是否能在没有央行采取行动的情况下，随时间自行消退。关税及油价上涨等因素原本被视为可能只是短暂的一次性价格变化，但现在看来影响比预期更为持久，需求面因素也正在推动通膨。穆萨列姆说：「我认为，现在大家已经认识到，消费与投资正以非常健康、非常强劲的速度成长。与此同时，由于包括地缘政治力量在内的各种原因，通膨方面的风险似乎已经上升。」

GOLD黄金技术分析

上方压力：4375美元/盎司

下方支撑：4350美元/盎司

操作建议

市场既这月非农、通膨、利率决议出完之后，黄金估计会在4350附近震荡，伺机上行至4375~4400。

【以上内容仅代表个人观点，不代表本平台立场，仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】

Silver白银技术分析

上方压力：67美元/盎司

下方支撑：66美元/盎司

操作建议

在利率决议前，白银数值较小所以保守看震荡为主。

【以上内容仅代表个人观点，不代表本平台立场，仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】