本周市场话题依旧围绕在美债上，本周十年期美债殖利率创下特朗普任期以来新高，然而导致本轮直利率走高的因素有非常多，例如美国公共债务正式叩关四十万亿之上，对于****支出失控的忧、为人工智能(AI)建设融资而激增的债券发行量，但近期这轮收益率上升的主要驱动力是通货膨胀。

尽管多重因素交织引发了全球债市抛售潮，将世界各地的债券收益率推至多年高位，但深入观察市场变化可以发现，美国国内的关键因素仍然是伊朗战事推动的能源价格大幅攀升。

根据Dow Jones Energy的数据，周三美国全国柴油平均零售价突破每加仑5.68美元，较一年前上涨约2美元。今年春季波斯湾爆发战事，阻碍了霍尔木兹海峡的运输，柴油价格随之触及一个高点，而周三的价格距离该高点仅差不到一美分，距离2022年俄罗斯入侵乌克兰后创下的纪录高点也只差不到13美分。期货交易动向预示着，未来加油站燃油价格还将进一步走高。在过去一周里，十月交割的柴油期货上涨了约13%。

上个月，美国债务总额首次突破40万亿美元大关，这一里程碑事件让经济学家的警告声更加响亮，他们纷纷警告称美国正处于不可持续的财政轨道上。目前，公众持有的美国债务占国内生产总值(GDP)的比例正快速逼近自二战以来的最高水平。投资者对财政政策或债券供应激增的担忧，会明显体现在期限溢价上。所谓“期限溢价”，通常是指美债收益率中扣除了投资者对美联储短期利率预期后的其余风险补偿部分。美联储主席凯文·沃什上周在杰克逊霍尔央行年会上的谈话也激起了市场重新定价年内加息的可能性，也促使国债殖利率上升。

现货黄金

上方压力4610 / 4830

下方支撑:4410 / 4268

操作建议

昨日黄金回测4306关键支撑后整体行情延续反弹并一举突破4400大关，再度彰显提前规划的重要性，目前底背离情况已经显著缓解，就日内操作方面，短线避免追高，短线支撑关注4410。

现货白银

上方压力:65.67 / 74.5 / 83.6

下方支撑:61.8美元/盎司

操作建议

白银昨日短线延续反弹态势，就日内操作方面，短线避免追高，若想尝试多单仍建议等待回落布局机会为主，短线支撑关注65.6。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】