周三，美国财政部宣布将长期国债回购操作规模至少扩大一倍，消息公布后，美元指数大幅跳水，6月以来首次跌破99大关，最终收跌0.85%，报98.78；基准的10年期美债收益率收报4.651%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报4.171%。

现货黄金突破4500整数大关，日内大涨逾180美元，创6月初以来新高，最终收涨4.35%，报4523.03美元/盎司；现货白银最终收涨5.8%，报67.01美元/盎司。

本轮以来，市场聚焦在当前长天期美债利率持续上升，其中推动利率上升的因素有非常多，不过客观来看，****赤字激增仍是推动本轮利率上升最主要的推手。放眼全球发达经济体，长期****债券收益率正一路攀升，触及数十年来未见的高位。

通常而言，这往往是个预警信号，凸显出投资者对各国财政状况的担忧。但这一次，AI热潮也起到了推波助澜的作用。科技巨头为了购买英伟达(Nvidia)芯片和建设数据中心而大举发债，为债券投资者提供了一个颇具吸引力的新选项，让他们不必再死守暮气沉沉的美国国债及其海外同类资产，资金的排挤效应也让长天期国债乏人问津。

在美国，30年期国债收益率近期报5.329%，有望创下2007年以来的最高收盘水平。德国和法国的长期债券收益率正分别迈向2011年和2008年以来的最高收盘水平。在日本，债券收益率目前已逼近历史最高水平。在美国，30年期国债收益率近期报5.329%，有望创下2007年以来的最高收盘水平。德国和法国的长期债券收益率正分别迈向2011年和2008年以来的最高收盘水平。在日本，债券收益率目前已逼近历史最高水平。债券收益率已升至19年高点。投资者将此轮大跌归咎于各种因素，从持续不断的美伊冲突引发通胀担忧，到大量科技公司债券涌入市场争夺债券基金的资金。此外，预算赤字以及新任美联储主席立场不明也令他们感到不安。

****债券收益率（债券价格下跌时上升）近日已达到多年高点，30年期美国国债收益率自2007年以来首次突破5.3%。作为借贷成本最重要基准的10年期美国国债收益率，也已逼近2025年初以来的最高水平。根据国会预算办公室(Congressional Budget Office)的数据，过去半个世纪，联邦利息成本平均占GDP的2.1%。该数字今年预计将达到3.3%，到2036年将升至4.6%。但实际情况很可能比这更糟。目前，公众持有的美国债务约占GDP的100%，接近第二次世界大战后创下的纪录。如此沉重的债务负担使美国对利率变动更为敏感。

现货黄金

上方压力: 4610

下方支撑:4416 / 4268 / 4224 / 3994

操作建议

昨日黄金延续涨势，就操作方面，短线避免追高，依旧以回落规划多单为主，短线支撑关注4495。

现货白银

上方压力:74.5 / 83.6 / 92.47 / 103.5

下方支撑:61.8美元/盎司

操作建议

白银近期延续高位震荡态势为主，就日内操作方面，短线避免追高，若想尝试多单建议等待回落布局机位为主，支撑关注61.8。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】