摩根大通执行长戴蒙近日公开表态，直言投资人恐怕严重低估了全球经济正面临的风险，就他个人而言，无论是股票或长天期美国公债，目前的价位都不值得进场。根据CNBC报导，在一段近一小时、于本周一晚间释出的专访中，戴蒙向主持人 Wilfred Frost 表示，市场并未完全反映日益升高的地缘政治与财政隐忧。他点名乌克兰与中东的战事、美中之间的紧张关系，以及在各国财政赤字持续扩大之际军事支出却同步攀升等现象，认为这些风险「恐怕比外界想像的还要严重」。被问及市场是否低估重大冲击发生的机率时，戴蒙坦言很难判断究竟有多少风险已经反映在资产价格里。他说：「或许已经有部分反映进去了，但真正发生的事情尚未被市场消化。」戴蒙一向不吝于对外界示警经济隐忧，这次的发言再度与市场近期的乐观气氛形成对比。尽管战争、关税与各种冲击接踵而至，投资人似乎选择视而不见。标普今年以来已上涨近 10%，消费支出维持稳健、通膨降温，加上人工智慧题材持续发烧，带动大盘气势。上周，摩根大通与同业公布的季度财报均相当亮眼，交易与投资银行业务营收大幅成长，也让外界更加确信，美国经济撑过近期一连串地缘政治动荡的韧性，比许多人原先预期的还要强。

对股票与 AI 投资周期保持审慎

不过戴蒙也承认，相较于过去数十年，全球经济对能源的依赖程度已经降低，体质确实更具韧性，但这并不代表突发性转折点的风险就此消失。他形容：「可能需要更多稻草才能压垮骆驼的背，就算眼下这场战争再度升温，恐怕也还不足以构成压垮的最后一根稻草。」戴蒙认为，美国持续的财政赤字终将迫使市场面对现实，并可能进一步推升利率。他表示：「我认为，这终究会成为一个问题。」他预测，随着所谓的「债券义警」要求更高的报酬，以承担为美国****债务提供融资的风险，利率将进一步走高。当被问及是否会买进长天期美国公债时，戴蒙直言：「就我个人而言，不会。」他表示，即使通膨回落至美联储2% 的目标水准，「10 年期美国公债殖利率可能仍应维持在 4% 至 4.5% 之间」，并补充说，他认为美国公债价格几乎没有太大的上涨空间。他对股市同样抱持审慎态度。戴蒙表示，如果某一档个股是「非常好的投资标的」，他仍会考虑买进；但以目前的估值水准来看，他不会买进整体股市。谈到 AI，戴蒙则采取较为克制的态度，并将当前的 AI 投资热潮比喻为网际网路发展初期。他表示：「目前投入的资金规模非常庞大。整体而言，这些投资最终会有回报吗？我认为会，就像当年的网际网路一样。」不过，他也指出，在网际网路泡沫时期，雅虎与网景（Netscape）等早期市场领导者最终逐渐没落，而真正的赢家，如 Google和Meta，则是在之后才崛起。戴蒙表示：「AI 最终是否会按照市场预期的方式以及时间表实现？答案绝对是否定的。」

GOLD黄金技术分析

上方压力：4075美元/盎司

下方支撑：4050美元/盎司

操作建议

黄金目前短暂回调4050也非常有可能触及4075，目前会先偏多至4075并保持观望。

【以上内容仅代表个人观点，不代表本平台立场，仅供参考，并不构成任何

投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】

SILVER白银技术分析

上方压力：58

下方支撑：58

操作建议

白银估计也跟着黄金一起短暂上涨。

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