本周双方又爆发自停火协议以来最激烈的军事冲突，使原油价格再次反弹，也提醒投资人，中东局势依然十分脆弱，任何变化都可能再次推升能源价格与通膨。油价周四再度回落，前一天才创下近三周新高。在美国总统表示伊朗「非常想达成协议」后，油价开始下跌。此前，美国因三艘商船遭到攻击，于周二和周三对伊朗境内约 170 个军事目标发动空袭，包括防空系统、飞弹与无人机储存设施，以及超过 60 艘伊斯兰革命卫队的小型快艇。伊朗则根据官媒报导，向中东地区的美军基地发动报复性攻击。特朗普在北约于土耳其举行的峰会期间表示，美伊之间的停火已经结束，他也不希望再与伊朗打交道。不过，在离开峰会、搭乘空军一号接受媒体访问时，他又表示，美军此次行动只是针对油轮遇袭事件的报复措施。当记者问到，美国是否可能再次与伊朗爆发全面战争时，特朗普回答：「我不知道。」并谈到，「他们刚刚打电话来，他们真的非常想达成协议。我只是不知道他们是否值得谈判，也不知道他们会不会遵守协议，这才是真正的问题。」市场似乎将这番言论解读为双方都不希望冲突持续升高，因此油价随后回落，也进一步减轻了市场对通膨的担忧。虽然油价近两天有所反弹，但与 6 月初相比仍明显偏低，而这种变化已经开始影响美联储官员对通膨的判断。他预期，如果未来一周油价没有继续上涨，美联储主席华许将有机会收敛 6 月以来偏鹰的政策立场。但他也提醒，若油价再次快速飙升，不仅联准会，欧洲央行、英国央行及澳洲央行等主要央行，都可能重新采取更强硬的态度来对抗通膨。

长债重定价才刚开始！ PGIM估30年期美债殖利率上看5.5%

美国 30 年期公债殖利率重返 5% 以上，引发市场重新评估长天期债券的合理收益率。 PGIM 固定收益共同投资长 Gregory Peters 认为，长天期美债殖利率重新定价才刚开始，在 AI 投资带动企业发债，以及美国财政部持续扩大发债的双重压力下，30 年期美债殖利率未来仍有进一步攀升空间，5.5% 将逐渐成为具吸引力的新水准。本周美国财政部将标售 220 亿美元 30 年期公债，市场通常会在标售前要求更高殖利率作为风险补偿，推动 30 年期美债殖利率本周累计上升 9 个基点至 5.07%，逼近 5 月创下的 5.2% 今年高点。 Peters 周四接受《彭博电视》访问时表示，目前市场对长天期殖利率的重新定价「才刚开始，而非接近尾声」，未来长天期殖利率仍将持续面临上行压力。他指出，AI 基础建设热潮带动大型云端服务业者持续举债，加上美国****庞大的发债需求，都将推升长天期公债殖利率走高。他认为，未来几季甚至未来几年，美国殖利率曲线陡峭化趋势将进一步加速，随着债务规模持续增加，长天期债券殖利率将面临更大上升压力。

GOLD黄金技术分析

上方压力：4125美元/盎司

下方支撑：4100美元/盎司

操作建议

黄金因昨晚市场分析的会议纪要而进入长时间的震荡，现在倾向于黄金回撤至4100收盘。

【以上内容仅代表个人观点，不代表本平台立场，仅供参考，并不构成任何

投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】

SILVER白银技术分析

上方压力：60

下方支撑：59

操作建议

白银估计也跟着黄金一起回撤而结构也更为明显。

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