亚市盘中，黄金突然加速下跌，金价一度跌至4131美元附近，日内急挫约60美元。此前市场一度受伊朗战事谈判出现进展的消息提振、风险情绪回暖，但周二盘面迅速转向：通胀与利率因素重新成为主导，并压过早段的乐观预期，令金价回吐并转跌。

能源上涨 加息预朝

中东冲突已持续近四个月，能源与运输成本上行被市场视为推升消费者价格的重要来源，从而加剧通胀压力。在这种背景下，各国央行为抑制通胀而维持紧缩、甚至加息的可能性被市场重新放大；而利率上升通常会提高持有黄金的机会成本，对不产生利息的贵金属形成压力。

其中霍尔木兹海峡若出现封锁或运输受限，可能影响石油与天然气供应，推升能源价格并加大通胀黏着风险，间接强化「更久高利率」的交易逻辑，形成金价的沽压。

2月底以来跌势扩大：金银累计回撤明显

自2月底伊朗战争爆发以来，黄金价格累计回落约20%，白银跌幅更超过30%。在风险事件反复、政策预期剧烈摆动的环境中，白银因波动率更高、同时受到工业需求与风险偏好影响，其回撤幅度往往较金价更大。

美联储鹰派定价升温：美元走强加重金价压力

新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）上周偏鹰派的言论，削弱了市场对美伊临时协议的正面解读。自上次美联储会议以来，美元已上涨逾1%，美元走强使以美元计价的黄金对非美元投资者更昂贵，形成额外压力。

由于美国经济面缺乏新的重大变数，市场短线更倾向跟随「美联储偏鹰」的政策线索。此前传出近半数FOMC成员支持在2026年加息，货币市场也把12月加息机率推升至接近90%的水平。机构方面，美国银行与德意志银行均预期美联储可能在9月启动加息。

美伊和谈进展仍在，但难敌利率主线

周一，调解方巴基斯坦与卡塔尔的联合声明称，美伊会谈在「积极且建设性」氛围下进行，并取得「令人鼓舞的进展」。不过，就算谈判释放改善讯号，短线金价仍更受通胀与利率路径牵引；只要市场持续上修加息概率，和谈利好对金价的支撑可能维持短期，难以形成趋势反转。

黄金技术分析

RSI显示动能仍偏空，但短线不排除出现技术性反弹。不过，若金价持续受压并收于6月19日高点4213美元下方，市场可能重新测试4000美元心理关口。

- 短线区间：4024—4280美元（震荡为主）  

  - 若要转强并打开上行空间，需有效站上4213美元，才有望上看4361美元以上  

- 重要支撑：4080、4030

- 重要阻力：4213、4320