2026年前5月，港股IPO市场迎来空前盛况。 在A+H上市潮与18C章节政策双重驱动下，港股新股发行数量与募资规模双双翻倍，市场认购热情持续高涨。然而，随着递表企业蜂拥而至，项目积压愈发严重，保荐人资源出现供不应求的紧缺局面。

市场数据强劲上扬：募资增110.7%，首日破发率仅10%

据港交所及LiveReport大数据统计，2026年1至5月，港股市场共有60只新股IPO上市（另有1只介绍上市、1只转板），数量同比增长122.2%；合计募资约1668.46亿港元，同比飙升110.7%。今年，纽约虽有望重夺全球IPO募资榜首，但香港依然稳坐全球第二把交椅。

从新股表现看，港股打新赚钱效应显著。前5个月新股首日破发率仅10%，平均涨幅近60%，其中AI、半导体等科技新股累计涨幅遥遥领先。基石投资引入比例高达88%，总额较上年翻倍，公开认购与国配认购同样火爆十足。

与此同时，全球其他主要市场亦表现强劲。美股64只新股募资约300.83亿美元，同比增141.4%；A股62只新股募资约581.60亿元人民币，同比增106.2%，智谱、MiniMax等AI大模型龙头已登记A股上市辅导备案，跨境上市潮持续。

519家企业排队上市，保荐人短缺加剧
截至2026年5月29日，正在排队等待香港上市的公司（不含投资工具）达519家，其中已获批待上市仅19家，处理中的达500家。5月单月就有89家公司密集递表，项目积压情况正显著加剧。据LiveReport大数据，当前递表公司中A+H公司占比接近三成。

图片来源：HKEX披露易官网

在百惠金控看来，如此庞大的排队阵容，一方面印证了香港作为国际融资中心的强大吸引力，尤其是AI、半导体、特专科技等新经济企业纷纷选择港股；另一方面，保荐人、法律及审计等中介机构面临巨大压力，部分保荐人的档期已排至2027年，中小企业可能遭遇“找不到保荐人”的困境。

面对日益拥挤的IPO赛道，拥有丰富经验与强大承销网络的保荐机构愈发成为企业突围的关键。作为深耕香港资本市场的专业金融服务机构，百惠金控凭借全链条服务能力与深厚的投资者资源，在2025年已成功协助15家企业于港交所上市，总集资规模逾75亿港元，项目广泛覆盖人工智能、生物医药、大消费及高端制造等热门领域。其中，钧达股份、绿茶集团及正力新能等标杆项目，均由百惠金控团队担任关键角色，通过强大的承销网络与投资者资源，为项目成功发行提供了坚实保障。2026年，百惠金控持续发力，近日助力驭势科技成功上市，公司担任联席账簿管理人及联席牵头经办人，获市场超购6777倍，再次印证了其强大的承销实力与投资者认可。

在百惠金控看来，当前港股IPO的“黄金窗口”仍将持续，但随着排队企业不断累积，发行节奏与定价能力将更加考验保荐人的专业底蕴。 未来，随着A+H模式深化及18C板块持续扩容，港股有望在全球IPO市场中保持领先地位。百惠金控将持续关注市场动态，为客户提供专业的上市辅导及资本运作服务。

重要声明：以上内容由百惠金控提供，仅作参考，并不能完全代替投资者的判断和决策。投资者需要根据自身风险承受能力情况和需求，建议进行分析和评估，以制定最合适的投资策略。

百惠金控，旗下的百惠证券(中央编号: BPQ161)获香港证监会发牌进行第一类及第四类受规管的持牌活动。同时，旗下的百惠资本(中央编号: BSM550)持有第一类及第六类牌照，并且拥有保荐人资格。