黄金这周过得很不好受。周五金价已跌至每盎司 4,530 美元，整周跌幅接近 4%，背后的元凶，正是美国通膨数据的强力反扑。
美国刚公布的 4 月份数据相当吓人——批发物价涨得比 2022 年以来任何时候都快，消费者物价的涨幅也是 2023 年以来最大的一次。简单说，东西越来越贵，而且贵得比预期还快。
这波通膨的根源，很大程度上来自中东局势的持续动荡。霍尔木兹海峡——全球最重要的石油运输咽喉——几乎陷入瘫痪，全球能源供应因此大受冲击，油价带动物价全面上涨。
通膨一旦失控，美联储就很难降息。市场现在已经完全放弃对今年降息的期待，更有部分交易员开始押注，美联储可能在 12 月直接升息。利率越高，持有黄金的吸引力就越低，这正是金价持续承压的核心逻辑。
在外交层面，川普与习近平展开会谈，双方讨论如何共同维持霍尔木兹海峡的航运畅通，为能源贸易寻找出路。与此同时，印度也悄悄收紧了黄金进口限制，并积极出手稳定卢比汇率，这对黄金需求又是一记闷棍。
短期内，只要通膨数据持续偏高、霍尔木兹海峡局势未能明显改善，金价的反弹空间将相当有限。若美联储真的在年底升息，金价恐怕还有进一步下探的压力。唯一的变量，在于川习会谈能否带来实质突破——一旦能源供应链恢复稳定，通膨预期降温，黄金才有机会重新找回买盘支撑。
美元正在悄悄找回失去的霸气。周五，美元指数逼近 99.3，创下近一个月新高，整周累计上涨将近 1%。驱动这波涨势的，不是经济好转的喜讯，而是一股挥之不去的战争阴影。
中东局势依然胶着，完全看不到和平的曙光。川普对伊朗最新提出的方案，开口第一句话就说「不可接受」，谈判破局的讯号相当明确。霍尔木兹海峡持续关闭，全球石油运输几乎被掐断，油价也因此一路攀升，能源成本的上涨正像涟漪一样，把通膨压力扩散到美国经济的每个角落。
本周公布的 CPI 与 PPI 数据已经白纸黑字地证实了这一点——能源冲击确实正在推高美国物价。原本市场还期待美联储能在某个时间点降息喘口气，但现在这个梦已经彻底破碎。交易员不仅放弃降息预期，更开始积极押注美联储将于明年 3 月升息，并认为 2026 年底前升息的机率已超过五成。
外交上也没有带来任何惊喜。川普与习近平的峰会无功而返，没有任何实质协议，北京也没有释出任何愿意介入调停中东冲突的讯号。少了大国斡旋，局势解套的希望更加渺茫。
美元的强势在汇市上表现得淋漓尽致，兑澳币与英镑的涨幅尤为突出，显示资金正在从风险较高的货币撤退，流向美元避险。
只要中东战火未熄、霍尔木兹海峡持续受阻，能源通膨就难以降温，美联储升息的压力也会持续支撑美元走强。短期内美元指数挑战 100 大关并非没有可能。真正能扭转局面的关键，只有两个：一是中东局势出现实质性的停火进展，二是通膨数据意外回落。在这两个条件成立之前，美元多头恐怕仍将占据上风。
0518_伦敦金操作计划
4875操作区间：4590~4780支撑: 4500
当前价格位于4590~4780区间，采取区间突破操作方式：
破4780可尝试多单，目标看向更高点位（如4875或更高）。
破4590可尝试空单，目标看向更低点位（如4550或更低）。
区间震荡操作: 4590~5780区间内，可采取区间震荡操作方式：
价格触及 4780并回调可尝试空单，目标看向区间下沿（4590）。
价格触及 4590并反弹可尝试多单，目标看向区间上沿（4780）。
止损设置：建议设置在 6~8 美元范围内。
止盈设置：建议设置在 6~100 美元范围内，根据市场波动灵活调整。
风险控制：无论采取哪种操作方式，务必在入场前设置好止损止盈。
分批减仓：采用突破操作时，建议在第一目标价达到时减仓 30%，剩余仓位继续持有以最大化利润。
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0518_伦敦银操作计划
85.63可操作区间79.80~83.00支撑: 77.40
当前价格位于79.80~83.00区间，建议采取区间突破操作方式：
突破83.00：可尝试多单，目标看向更高压力位85.63
跌破79.80：可尝试空单，目标看向更低支撑位77.40
若价格仍维持在79.80~83.00区间内，可采取区间震荡操作方式：
价格触及83.00并回调：可尝试空单，目标看向区间下沿79.80
价格触及79.80并反弹: 可尝试多单，目标看向区间上沿83.00
止损设定：建议设置在0.2~0.3美元范围内。止盈设定：建议设置在0.3~3美元范围内，根据市场波动灵活调整。
风险控制：无论采取哪种操作方式，务必在入场前设置好止损止盈。
分批减仓：采用突破操作时，建议在第一目标价达到时减仓30%，剩余仓位继续持有以最大化利润。
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