受美元指数走软及美伊重启伊斯兰堡谈判的预期提振，市场风险偏好与避险情绪共振。

贵金属：现货黄金一举攻克 $4,800 关口，收涨 2.14% 报 $4,841.85/盎司；白银表现更为激进，收涨 5.27% 报 $79.56/盎司。

美股：纳斯达克综合指数连续第 10 个交易日上涨（+1.96%），标普 500 指数上涨 1.1%。尽管地缘局势紧张，但企业强劲的盈利能力暂时压倒了宏观不确定性。

本周美国已经开始控制霍尔木兹海峡，并驱逐试图通过的商船与油轮。一支由美国战舰组成的舰队旨在通过遏制伊朗石油出口来向其施压，该舰队一直在霍尔木兹海峡以外的阿曼湾水域阻碍通行，并似乎已迫使一些油轮掉头返回波斯湾。伊朗目前正考虑暂时停止运输，以避免挑战封锁并破坏谈判。

根据法兴银行预估，过去六周，全球原油库存已下降约1.9亿桶，至略低于80亿桶的水平。美东时间周一上午10点正式生效的全面军事封锁，将使库存每日再加速减少170万桶。较低的石油库存通常意味着能源市场应对供应中断（如美伊冲突升级引发的供应中断）的缓冲空间变小。这也会使原油价格对地缘政治冲击更为敏感，并最终传导至汽油、柴油和航空燃油价格上涨，对消费者和整体经济构成压力。伊朗冲突爆发前，石油市场供应充足，国际能源署（IEA）曾预计2026年全球供应将较需求每日高出近400万桶，创年度盈余的纪录新高。然而，过去一个月库存持续下降，该机构预计3月全球石油日供应将减少800万桶，总计近2.5亿桶。根据IEA发布的月度报告，3月全球石油日供应暴跌超1000万桶，至9700万桶，中东能源基础设施持续遭袭、霍尔木兹海峡油轮通行持续受限，造成史上最大规模供应中断。

本周也是美股财报季序幕，并由美国银行股率先发布财报。摩根大通、花旗集团和富国银行三家合计，今年前三个月实现利润超过250亿美元。这些银行的交易员受益于市场的剧烈波动，而油价上涨并未对美国借款人造成损害。摩根大通一季度利润增长13%，达到165亿美元，比分析师预期高出逾10亿美元。花旗集团的交易员报告收入为72亿美元，是该行十多年来的最高水平，并在其长达数年的转型努力的最后阶段达到了一个关键的盈利目标。富国银行一季度利润增长7%，达到53亿美元，略好于预期。

稍早国际货币基金组织IMF发布最新世界经济展望，预计今年全球国内生产总值（GDP）将增长3.1%，低于今年1月份预测的3.3%。这一预测的前提是，这场冲突相对短暂，且今年能源价格仅出现温和上涨。在IMF最乐观的预测中，今年的全球通胀率预计将从2025年的4.1%上升至4.4%。这反映了能源和食品价格的上涨，并打断了近年来的通胀降温趋势。随后，物价增速将在2027年放缓至3.7%。而在中度影响情境下，今年的经济增速预计为2.5%，通胀率则将达到5.4%。在最严重的情境下，即今年全年油价平均高达110美元，IMF预计全球经济增速将跌破2%。自1980年以来，这种情况只发生过四次，最近的两次分别是新冠疫情期间和2008年全球金融危机。通胀率将在2026年达到5.8%，并在此后一年进一步攀升至6.1%。

现货黄金

上方压力:4830/ 5244 / 5660

下方支撑:4610 / 4416 / 4268

操作建议

昨日金价延续上涨，并重返4800大关之上，建议持有多单投资人可以考虑减持亦或是获利了结等待下一轮低多机会为主，就日内操作方面，短线阻力关注4830，若未能顺利突破留意行情回落风险，短线上已不建议规划多单。

现货白银

上方压力:83.6 / 92.47 / 103.5

下方支撑:74.5 / 61.8 美元/盎司

操作建议

近期银价企稳74.5关键支撑后整体行情延续上涨，就日内操作方面，短线避免追高，若想尝试多单仍建议等待回落布局机会为主。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】