美国 9 月就业报告显示非农新增 11.9 万人、失业率升至 4.4%，劳动市场增长放缓。 10 月数据不完整，劳动需求疲弱，美联储内鹰、鸽派对降息分歧仍大，政策利率走向 2026 年偏低，投资人应采取防御性策略。据报导，随着美国****已重新开放，未来几周经济数据将恢复发布。第一个重大数据是上周四公布的 9 月就业报告，而白宫已表示，10 月的数据可能仅会部分发布。这也代表，9 月的报告将是美联储在 12 月会议前唯一能完整参考的劳动市场资料。若出现结构性疲弱的迹象，将印证鹰派的观点，并降低宽松政策的可能性；若显示周期性疲弱，则会使鸽派的立场更加坚定，并加快宽松政策的可能性。其中，需要观察的指标包括职缺数、薪资，以及企业与劳工对劳动市场的感受。该报指出，目前局势相当微妙。若没有重大 AI 发展，即使是利好的经济消息，也可能反而压低股市。股票市场一直押注 AI 带来上行空间，同时押注美联储鸽派支持放缓的经济扩张，以提供下行保护。不过，由于通膨率仍高于目标水准，强劲的经济数据降低了美联储放松货币政策的可能性。

本周操盘笔记：市场迎关键数据周！「三数据」决定年底走势

美股在经历自 4 月以来最大回档后，本周反弹走稳，市场情绪随美联储12 月降息预期升温而改善。然而，投资人警告，人工智慧获利前景与经济数据的不确定性，将在接下来一周左右时间牵动股市走势。接下来一周将公布多项牵动市场的重要数据，包括 ISM 制造业与服务业经理人指数 (PMI)、小非农ADP、PCE物价指数等。美联储官员近期言论偏鸽，使 12 月降息预期急速反弹。芝商所 FedWatch 工具显示，市场押注 12 月 9-10 日降息 1 码 (25 个基点) 的机率已升至逾 80%，较先前的五五波显著攀升。因此，本周公布的 PMI 与 ADP 格外受到关注。若服务业物价维持高档、或 ADP 新增就业强于预期，都可能让「12 月降息并非势在必行」的论述再度升温。

EURUSD 欧美技术分析

上方压力：1.16

下方支撑：1.155

操作建议

在利率决议之前，非美货币有开始震荡上行的趋势，故看涨。

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投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】

GOLD黄金技术分析

上方压力：4150美元/盎司

下方支撑：4100美元/盎司

操作建议

黄金在12月中之前出现了之前所说压力的突破，我们可以期待黄金会持续上攻4150。

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