美国FED在9月终于降息了，把利率从高点降低0.25%（也就是所谓的「1码」）到4%至4.25%的区间。这是今年第一次降息，原本应该是个好消息，代表货币政策开始放松了。但最新公布的会议纪录却透露出一个惊人的事实：官员们内部其实意见分歧得比外界想象的还要严重，好几位成员都担心通膨还没真正降下来，对继续降息抱持谨慎态度。
会议纪录显示，因为通膨可能会持续高于央行设定的目标，有好几位联邦公开市场委员会的委员其实原本是倾向「不要动、维持利率不变」的立场。纪录中更直白地指出，朝向2%通膨目标前进的过程「今年因为通膨数据上升已经停滞不前了」，部分委员还担心如果通膨迟迟无法回到目标水平，民众对未来物价的预期心理可能会跟着攀升，到时候问题会更难解决。
从实际数据来看，FED最看重的通膨指标——核心PCE物价指数，在8月时年增率达到2.7%，比7月的2.6%还略微上升，显示距离2%的目标确实还有一段不小的差距。会议纪录公布后，市场也有反应，与利率预期连动的两年期公债殖利率微幅上扬了0.03个百分点，在周三午后来到3.59%。
这份纪录真正凸显出来的是，官员对未来货币政策该怎么走，内部的分歧程度可能远比当初决议结果显示的还要深刻。虽然12位有投票权的委员最后以11比1通过降息案，看起来很有共识，但唯一投反对票的是会议前夕刚加入联准会的米兰，他是川普的盟友兼经济顾问。有趣的是，他反对的理由不是「不该降」，而是主张应该一次降2码（0.5%），力度要更大。整个委员会其实有19名成员，但其中7位地区联准银行总裁并不是每次会议都有投票权。
尽管川普的关税政策可能导致2025年通膨再度升温，但支持进一步降息的联准会官员们认为，贸易政策对通膨的影响应该会局限在美国进口商品的领域，不太会产生全面性的连锁效应。自从9月会议以来，包括杰佛森和鲍蔓在内的多位联准会官员都指出，他们对劳动市场逐渐放缓感到忧虑，这也是支持降息的重要理由之一。从市场面来看，联邦资金期货合约显示，投资者目前预期10月和12月仍然有可能继续降息。
这次会议纪录最大的启示是，美联储内部比外界想象的更加犹豫不决。虽然降息列车已经启动，但「降多快、降多深」完全没有共识。短期来看，原本市场预期的「连续降息」节奏很可能会变成「走走停停」的模式，每次会议前公布的就业和通膨数据都将成为关键。这种政策不确定性会让股市、债市的波动更加剧烈。
中期而言，利率可能会停留在相对较高的水平，不会快速回到疫情前的超低利率时代。FED正在「降低失业率」和「控制物价」之间走钢索，任何一边失衡都可能改变政策方向。对一般民众来说，房贷利率短期内不会大幅下降，信用卡等借贷成本仍会维持高档，物价也难有明显下降的感觉。投资人则要做好市场反复震荡的心理准备。
1009_伦敦金操作计划
可操作区间：4000~4057支撑: 3940
区间突破操作: 当前价格位于4000~4057区间，建议采取区间突破操作方式：
突破4057： 可尝试多单，目标看向更高点位（如4080或更高）。
跌破4000： 可尝试空单，目标看向更低支撑点（如 3940或更低）。
区间震荡操作: 在4000~4057区间内，可采取区间震荡操作方式：
价格触及 4057并回调： 可尝试空单，目标看向区间下沿（4000）。
价格触及4000并反弹： 可尝试多单，目标看向区间上沿（4057）。
止损设置：建议设置在 5~8 美元范围内。
止盈设置：建议设置在 5~100 美元范围内，根据市场波动灵活调整。
风险控制： 无论采取哪种操作方式，务必在入场前设置好止损止盈。
分批减仓： 采用突破操作时，建议在第一目标价达到时减仓 30%，剩余仓位继续持有以最大化利润。
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1009_伦敦银操作计划
可操作区间48.40~49.50支撑: 47.30
当前价格位于48.40~49.50区间，建议采取区间突破操作方式：
突破49.50：可尝试多单，目标看向更高压力位50.00
跌破48.40: 可尝试空单，目标看向更低支撑位47.30
提示：突破操作的获利空间较为可观，足以覆盖操作中的小额亏损。
若价格仍维持在47.25~48.75区间内，可采取区间震荡操作方式：
价格触及48.75并回调：可尝试空单，目标看向区间下沿47.25
价格触及47.25并反弹：可尝试多单，目标看向区间上沿48.75
止损设定：建议设置在0.2~0.3美元范围内。止盈设定：建议设置在0.3~3美元范围内，根据市场波动灵活调整。
风险控制：无论采取哪种操作方式，务必在入场前设置好止损止盈。
分批减仓：采用突破操作时，建议在第一目标价达到时减仓30%，剩余仓位继续持有以最大化利润。
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