标普500指数周三暴跌4.8%，创下2020年6月以来最大单日跌幅，市值蒸发2.5万亿美元。科技股暴跌的直接导火索是特朗普宣布的新一轮贸易保护措施。他不仅对所有进口商品一律征收10%的关税，还对部分国家祭出更高税率，引发市场对全球贸易战的担忧。

根据特朗普宣布的关税，美国的平均关税水平将超过1930年触及的前高点。这将是特朗普政策议程中最具颠覆性的一个部分，而且程度远超其他部分，特朗普的政策议程还包括大幅削减移民、****开支、税收和监管，可能是自20世纪30年代以来所有新总统中最具颠覆性的议程之一。

由于特朗普对全球贸易伙伴征收高额关税，许多经济学家已预计今年美国失业率将上升，经济衰退的可能性也将增加。这项史无前例的贸易政策不仅对所有对美进口商品征收10%基础关税，更对60个对美持续贸易顺差国实施更高税率。根据业内的研究估算，新关税将使美国平均有效关税率从2024年的2.3%飙升至22%，创下逾百年之最。而对于仍在努力遏制疫情后通胀的美联储而言，这些关税政策带来的物价压力，显然可能会限制其通过宽松政策提振经济的能力。

除此之外，今日晚间美国劳工部也将公布最新非农就业报告，根据彭博对经济学家的调查中值预测，3月非农就业人数增速可能从2月的15.1万人放缓至13.5万人，失业率预计维持在4.1%不变。高盛经济学家预测3月新增就业岗位将达15万个，高于市场普遍预期且与2月数据持平。他们在周一的报告中指出：“大数据指标表现稳健，罢工员工返岗将带来1.5万人的增量，且经历严冬后天气敏感行业的招聘将出现反弹。”不过其他宏观数据表现仍较为悲观，美国3月服务业扩张速度创九个月新低，持续申请失业救济人数升至2021年11月以来最高。

市场将从本次数据去寻找美国经济是否已经开始转弱，另外晚间美联储主席鲍威尔也将公开发表谈话，市场将聚焦在鲍威尔会如何点评当前经济现况，以及针对特朗普新一轮关税冲击美联储会如去应对。在通胀持续顽固且华盛顿贸易政策存在不确定性的背景下，美联储降息的时机尚不明朗。3月会议上，美联储维持利率不变，并保持2025年降息两次的预期。