国债

核心观点：

短端利率继续下行，期债偏强。

增量信息：

8月CPI同比涨幅扩大，PPI继续走弱。8月货物贸易进出口总值28.58万亿元，同比增加6%。

央行9月延续买短卖长操作，以引导长端收益率合理回升，并带动收益率曲线变陡，有助于稳定市场预期。

核心逻辑：

物价水平及领先指标显示，实体需求有待进一步恢复。央行持续优化货币政策框架，完善利率调控机制，进一步丰富货币政策工具箱，同时，美联储降息预期有助于增加国内货币政策操作空间，为实体经济发展提供支持。当前整体利率偏低运行，国债市场波动增加。

集运指数（欧线）

核心观点：短期小幅支撑

增量信息：9月13日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为2510.95点，较上期下跌7.9%

核心逻辑：

1、交割品现货指数连跌两月仍维持高位4566点。期货近远月合约大幅贴水现货，因此短期内基差将以期货上涨进行修复，盘面出现小幅支撑。

2、中长期来看，未来各大班轮公司仍将持续降价提振需求，上海出口至欧洲市场运价为2841美元/TEU，较上期下跌17.9%。在8月全球经济走弱，运力供给增加下，未来运价将延续弱势（航运交易所)。

3、基本面，据慕尼黑经济研究所发布的数据显示，德国8月IFO商业景气指数降至86.6，为6个月以来的最低水平。据Sentix发布的9月欧元区投资者信心指数为-15.4，低于预期和前值。