昨日美国三大股指纷纷收跌，道琼斯工业指数收跌0.6%，标普500指数收跌0.77%，科技股为主的纳斯达克指数收跌1.03%。

美国经济数据在近期持续走弱，市场也在七月展开了衰退交易，除了衰退交易之外，特朗普可能胜选与强势日元对市场构成下行压力，市场乐观氛围短短几周迅速转向。在经济衰退的预期下，市场认为企业盈利可能下滑，雇佣收紧，失业率上升，投资者则远离股市而转入避险的国债，表现为股跌债涨的特征。摩根大通现在认为，美国经济在今年年底之前陷入衰退的可能性为35%，高于上个月初的25%。随着美国通胀压力的下降，摩根大通预计美联储将在9月和11月分别降息50个基点。

根据芝商所的美联储观察工具，交易员押注到年底美联储至少会降息100个基点至4.25%至4.5%之间。

在过去的三年里，由于日本的超低利率，以日元作为融资货币的套利交易激增。套利交易指的是在低利率国家借款，然后将资金投资于其他地方的资产，以获取更高的回报。然而，由于上周日本央行加息导致日元走强，迫使对冲基金和其他投资者迅速平仓套利交易，抛售他们通过日元借款购买的资产，进而让全球市场陷入动荡。根据国际清算银行的数据，自2021年底以来，跨境日元借款（并非全部都是套利交易）已增加了7420亿美元。根据荷兰国际集团分析师的数据，截至2024年3月，源自日本的跨境贷款达到了157万亿日元（1万亿美元），比2021年增长了21%。