稍晚美联储将结束为期两天的闭门会议并公布最新的议息结果，继2022年美联储展开升息循环以来，美联储已经创下上世纪80年代以来最快速的升息循环，不过纵使美联储已经停止升息，美联储主席鲍威尔仍尚未松口表示当前升息循环已达到尾声，本次会议结果将是市场关注的重点。

根据近期美联储主席鲍威尔的谈话来看，推动美国国债利率上升的主要原因是所谓的期限溢价(term premium)的上升，而期限溢价是指投资者因持有较长期限的投资而要求的额外补偿。鲍威尔承认，期限溢价的上升可能会替代美联储短期利率上调的作用，但他对明确地下结论持犹豫态度。

近期美债价格的下跌，等于几次加息?

根据德意志银行(Deutsche Bank)的经济学家估计，由于美国国债殖利率今年9月以来的上升，金融环境已经收紧到足以使美国经济活动在未来一年减少0.6%的程度，这些经济学家表示，这相当于大约三次、每次25个基点的加息。

目前市场的预期?

根据市场预期来看，大多认为本次会议美联储不会再进行升息，并且预估2024年将有机会降息三次，每次0.25%，总计来到0.75%，不过当前对于市场持续升息美联储内部传递出不同的讯息，有的官员支持未来持续升息，有的官员认为加息幅度已达到足以限制性水平，在当前美国强劲的经济数据表现可能会减缓近期的抗通胀进展。根据彭博的数据来看，大多主要投行皆一致认为本次美联储不会升息。

本次主要看点将围绕在FOMC声明与会后记者会

委员会可能会调整描述近期经济的措辞，以反映上一季度4.9%的增长率和持续稳健的就业增长。FOMC还可能承认近期金融环境收紧，美联储官员在近期讲话中强调了这一点。预计指引不会发生变化。鲍威尔强调，在以色列-哈马斯战争爆发之后，地缘政治紧张局势加剧，FOMC可能会讨论是否在声明中将此列为风险。

鲍威尔可能会被要求解释为什么最近的经济增长回升和高于目标的通胀率没有促使加息。他在新闻发布会上可能会呼应10月19日在纽约经济俱乐部发表的讲话主题，他当时在讲话中表示，是否加息将取决于数据、前景和风险平衡。

如果本次美联储主席鲍威尔依旧维持较为保守的立场，也就是不过度解读市场数据，对于中性利率保持客观，以及对于未来利率前景再度主张数据为主(data dependent)，那对于市场的冲击可能影响较为有限。

投资者最后可能就得和鲍威尔于上次利率决议针对记者提问所回答的，”美联储当前就像在乌云般根据些微可见的行星指引去决定方向”。

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